险资坚定波段操作

本周保险资金波段操作相对活跃。受累于日本地震及核泄漏事件阴云不散，上证综指于本周二、四两次击穿2900点，就在这个当口，有保险公司开始进场逢低“捡货”。

与此同时，综合基金、券商及保险公司的消息称，中国人寿于本周赎回部分指数型基金，申购股票型基金，但量不大。

多家受访保险机构投资负责人向记者解释了逢低“捡货”的原因：市场借日本地震及核泄漏突发事件连续杀跌，做空力量得以集中释放，短期股指将震荡企稳，暴跌即为择机买入机会。“市场情绪常常会放大事件效应，中国股市作为中国经济的晴雨表，中长期向上的趋势并没有发生改变。”

一家保险公司相关人士向记者透露，“我们认为，百点大调是个择机买入的机会，主要加了一些累计下跌幅度超过30%左右的个股。”但这仍属波段操作和结构性调仓，并不意味 着作为市场主力军之一的险资就认为后市有趋势性上涨机会。

综合多位受访保险公司投资负责人的观点：虽然短期股指震荡企稳概率较大，但随后股指很难展开趋势性上涨行情。“现在的行情是：深跌不下去，因为钱不少；上涨不起来，因为缺理由。”

具体来说，原因有三个“看不清”。“其一，从2月经济数据来看，通胀压力犹存；其二，一年期央票量价齐升，使得短期加息预期增强，或引发市场忧虑加重；其三，日本经济受强震影响程度不明，是否波及主要贸易伙伴中国，仍有待进一步明朗。”

在这种行情下，机构唯有被动做波段。一家保险资产管理公司投资负责人告诉记者，目前他们将权益类仓位控制在中性偏上水平，短期操作仍以逢跌买入、谨慎调仓为主，一般情况下，个股有20%至30%的收益就考虑撤。等到行情启动迹象明显后，他们才会考虑大幅调高仓位。

“但仍然可以在目前不确定因素中捕捉一些确定性投资机会。两会后，板块分化走势不可避免。”综合多家受访保险公司投资负责人的观点来看，在结构性调仓的过程中，险资近期有三大“喜好”。

具体包括：相对偏好前期调整充分、累计跌幅较大的周期性个股；出于防御性考虑，适当低吸银行股；配置受益于保障性住房建设的个股，相对看好玻璃、塑料化工、钢铁、水泥等建材及基建股。