现阶段保险资金操作需谨慎

七八月时加仓踩错点的教训，让保险资金如今在操作上变得更加谨慎。虽然以目前的仓位来看，险资加仓仍有一定空间，但从对保险机构的一轮采访情况来看，“少量交易，等待机会”是当下部分保险机构的投资心态。

由于汇金增持表现出对当前点位的呵护意图，加上印尼央行下调基准利率，新兴经济体降息阵营扩容，部分研究机构预测国内货币政策方面下调存款准备金率、定向宽松政策有望推出，或是推动近两个交易日股指大幅反弹的原因所在。

从国内物价方面来看，预测9月CPI指数或仍将保持在6%以上，物价调控虽取得一定效果但仍不显著，而佛山楼市放宽限购政策紧急喊停也暗示了楼市调控不会放松，政策松动预期仍有落空风险，操作上仍宜谨慎。

暂将这两天股指的反弹定性为破位后的技术性反抽，反抽的高度取决于近期的量能放大情况。

相较于之前两个月时的谨慎乐观表态，保险机构目前看后市的谨慎情绪更浓，甚至还略偏悲观。除对后市判断不清之外，加仓踩错点也是一个原因。

在此谨慎的观望情绪中，10月14日即将公布的CPI等数据至关重要。尽管翘尾因素正逐渐减退，但由于食品价格继续呈现小幅环比上涨势头，9月CPI同比涨幅很难有明显回落。

反转还是需要更多的救市信号。由于宏观经济政策放松没有明显迹象，加之外围环境多变复杂，世界经济增长出现下滑已无悬念。因此，市场要想反转，尚不具备条件。阶段性底部或许已经出现，从这两天的量能上来看，反弹行情的持续时间或许要比预期长一些，但整体点位难以看高。可以适当关注一些热点板块及个股，但不宜大动，见好就收不失为上策。等待反转信号出现、人气恢复后再考虑大规模入场也不迟。