估值指引出台，FOF或将于上半年面世 - FOF监管文件梳理及点评

　▎分析师／李真

▎分析师／郭寅

▎研究助理／杨思奇

2016年9月11日，为支持公募产品创新，证监会出台《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引》，揭开公募FOF的新篇章，2016年11月开始，各基金公司开始上报FOF产品。2017年4月24日，证监会为了FOF基金的稳妥推出和规范运作，向基金管理人及托管人下发《基金中基金（FOF）审核指引》、2017年5月4日，基金业协会公布《基金中基金估值业务指引（试行）》，伴随各项文件的出台，公募FOF的监管制度正在逐步完善。

　由于政策侧重点不同，上述监管文件在投资、估值、费率等方面的界定多有重合和补充，对此，我们从FOF产品的设计及申报入手，对相关的监管规定进行了系统的梳理，具体如下：

　根据证监会公布的最新一期《基金募集申请公示表》，截止2017年4月21日，共有35家基金管理人上报了67只FOF产品，主要涵盖资产配置、全天候、目标风险、养老、基金优选、量化优选等，尚未有公司申报货币型FOF。

　从审批进度来看，在2017年1月23日之前上报的50只FOF产品目前已经获得证监会的第一轮反馈。伴随估值指引的出台，FOF的推进工作已迈出关键的一步，公募FOF产品或可在上半年成功面世。