中国人民银行最新发布的数据显示，截至5月末，狭义货币（M1）余额为64.68万亿元，同比下降4.2％。与上月相比，M1增速进一步下滑，引起了市场的关注。

为何M1增速放缓呢？M1是衡量货币“活化”程度的重要指标，包括流通中货币（M0）和狭义货币（M1）在内。近期M1增速下降与监管部门规范“手工补息”、存款分流等因素有关。一方面，监管部门打击资金空转、叫停“手工补息”，导致部分不规范的企业活期存款减少，影响了M1增速。另一方面，随着财富管理方式多元化，理财产品替代存款的趋势加强，部分企业活期存款转为定期存款，同时资金也向理财市场倾斜。

此外，随着金融业增加值核算方式的优化调整，一些虚增行为得到遏制，对M1等货币供应量也产生了一定影响。

对M1统计口径的影响也备受关注。一些研究指出，现行统计口径可能无法全面反映当期经济活动，需要从更广口径看待市场流动资金状况。当前我国M1统计口径仅包括现金和企业活期存款，未包含个人活期存款等。若将更多资金纳入统计口径，可能会改变M1增速的数据表现。

如何看待M1增速放缓呢？应该从长期角度看待这一问题。历史数据显示，房地产企业和地方政府融资平台活期存款在企业活期存款中占据重要比重。随着房地产市场和地方政府融资受到监管规范，短期内M1增速放缓，但也反映了经济结构转型升级的趋势。

最后，当前我国正处在经济转型关键时期，货币总量增长放缓并不等于金融支持实体经济力度减弱。政府提出的货币政策要加强总量和结构双重调节，盘活存量资金，提高资金使用效率，更好适配高质量发展的目标。这也意味着未来的货币政策会更加注重实体经济支持，提升资金的使用效率，推动经济结构调整和优化。