上半年，医药板块整体表现低迷，截至6月26日，申万医药生物行业整体PE为34.96倍，处于相对低位。尽管如此，投资者仍高度关注医药板块。数据显示，70多家上市药企在6月份受到逾百次调研，怡和嘉业、亚辉龙、蓝帆医疗分别接受了100多家机构调研。多家市场研究机构认为，随着盈利与估值筑底，下半年医药行业估值有望改善。

今年以来，医药生物行业整体跑输大盘，截至6月26日，申万医药生物行业指数下跌18.82%。六大子板块全部呈现下滑趋势，医疗服务跌幅最高达35.97%。在个股层面，除新上市的公司外，板块内491家公司中只有48家年内股价上涨，占比不到一成。涨幅超过50%的公司包括诺泰生物、英诺特、川宁生物等。而长药控股是板块内年内跌幅最大的个股，累计下跌68.60%。

对于医药板块表现不佳的原因，摩根士丹利基金经理赵伟捷指出，行业的合规调整仍在继续，而机构投资者对2024年医药行业表现乐观程度下降，导致了明显减仓现象。不过，多家机构认为，随着行业估值处于低位，医药板块下半年有望迎来改善。中信证券研究和中金公司研究部均表示，医药板块情绪和基金配置已触及历史底部，下半年具备盈利与估值改善空间。

展望未来，赵伟捷认为，医药板块下半年值得期待的原因包括行业政策转暖信号、低位估值以及下半年板块基数较低等因素。机构普遍看好创新药领域，认为创新药依然具备潜力。中药行业也备受关注，长期看好中医药在人口老龄化和消费升级下的增长潜力。整体而言，医药板块仍受到市场高度关注，下半年展望较为乐观。