内地与香港监管机构近日宣布推出一系列优化措施，以促进内地与香港金融衍生品市场协同发展，满足境内外投资者多元化的风险管理需求，这也是在“互换通”上线一周年之际的重要举措。

随着我国人民币汇率市场化机制不断完善、利率市场化改革不断深化，市场经营主体面临的汇率、利率波动幅度也在加大，实体经济和金融部门的风险管理需求成为金融衍生品市场发展的重要驱动力。在这一背景下，为方便境外投资者参与境内人民币利率互换市场，内地与香港利率互换市场互联互通合作得以实现。

“互换通”上线近一年来，为境内外投资者提供了便利、高效的风险管理工具，推动了中国金融衍生品市场的稳步发展。据汇丰银行（中国）有限公司副行长张劲秋介绍，“互换通”通过与多家境外央行类机构、商业银行和资管类机构达成利率互换交易，有效对冲了利率风险，提高了境外投资人风险对冲效率，优化了跨境投资环境，受到境外投资者的积极反馈和踊跃参与。

截至2024年4月末，“互换通”渠道下已有58家境外机构投资者入市，覆盖10多个国家和地区，累计共达成人民币利率互换交易3600多笔，成交名义本金总额近1.77万亿元人民币，交易量稳步增长。此外，内地与香港金融市场互联互通合作将进一步优化安排，提供更多新举措进一步优化“互换通”机制安排。

根据内地与香港监管机构的指导，升级版的“互换通”将推出以国际货币市场结算日为支付周期的利率互换合约，支持境外机构衔接在不同国家开展的利率互换交易，满足多样化的风险管理需求。同时，“互换通”还将推出合约压缩服务及配套支持的历史起息合约，便利参与机构管理存续期合约业务规模，降低资本占用，活跃市场交易。

这些优化功能的推出将完善“互换通”产品功能，提升交易和风险管理的便利性，吸引更多境外投资者入市，提升交易规模，改善市场流动性，有助于深化市场开放发展与跨境合作，推动人民币国际化进程。此外，“互换通”费用优惠将再延长1年，对境内外投资者通过“互换通”开展的交易清算实行费用全额减免，促进降低业务参与成本。

境外机构在中国债券市场的持债余额累计增长近8000亿元，连续14个月净买入中国债券。中国人民银行不断推进金融市场高水平对外开放，为国际投资者提供更多投资渠道。随着“互换通”优化举措的实施，将进一步推动人民币利率互换市场与国际市场接轨，满足境外投资者的多元化需求，促进金融市场高质量发展和高水平对外开放，助力金融强国建设。