视角二：经济扩张慎投理财险

在经济周期的不同阶段，通胀率、银行存款利率和金融市场表现都有其独特的特征。首先，我们来看一下通胀率、利率和金融市场表现对投保理财类保险的影响。

通胀率越高，货币的时间成本就越高。假设，当下100元可以买10个苹果，假设通胀率在5%，那么一年后相同的100元只能买九个半苹果。因此，通胀侵蚀了货币的实际购买力，现在拿到的钱比未来拿到的相同数额的钱更值钱。理财类保险的卖点在于为未来可能的消费支出提供支持，比如养老保险和孩子的教育金基金。通常的保险公司产品都会列出理财类保险的预期返还现金流，一般而言在几十年后投保人可以获取几倍甚至十几倍于基础保额的返还，保险公司销售人员也会拿着这些高额返还额吸引投保人购买。但是，由于货币时间成本的存在，投保人不应只看未来的现金流，而应该用净现值公式计算未来现金流在当下购买力，如果使用净现值公式，那么投保人会发现大部分保险产品宣称的巨额返现其实购买力并不大。高通胀之下，时间对货币购买力的侵蚀更为严重，这时候投保理财类保险并不明智。

银行存款利率越高，则银行存款的吸引力增大，两相比较之下，投保理财类保险的热度就会降低。2012年央行多次降低存款准备金利率，并多次降息，则投保理财类保险的人数可能增加。同样的逻辑，若金融市场表现良好，股票基金的收益率上升，则理财类保险遇冷。

由此可知，由于经济扩张阶段一般伴随着通货膨胀，银行高利率和金融市场的良好表现，因此在经济周期的扩张阶段，理财类保险并不值得购买。而经济收缩阶段一般伴随着通货紧缩，银行降息和金融市场普遍的低收益，因此在经济周期的收缩阶段，理财类保险值得投资者考虑。

想一想

影响投保决策的因素分为个人因素，家庭结构和宏观因素三大方面，投保时应该综合考虑三方影响因素，不能顾此失彼。前几天的课程主要涉及保险的理论部分，以后的课程将更具实践性，我们将比较保险的不同信息渠道和购买渠道，学习如何阅读保单，以及如何判断某保险产品是否值得购买。至于在本课中时常提到的理财类保险，第七课我们将介绍理财类保险，并深入探讨理财类保险是否值得购买