片仔癀关联交易搁浅，业务协同性遭质疑

片仔癀最近有多事之秋。公司原计划以2.54亿元向关联方收购明源香料，但随后受到监管工作函的影响，该交易暂缓执行。在此背景下，交易的业务协同性备受外界质疑。

片仔癀打算通过收购明源香料来发挥产业协同效应，但并未具体披露协同措施。这引发了监管部门的关注，要求片仔癀说明在未取得标的资产控制权的情况下，如何与水仙药业实现协同效应的具体方式与可行性。片仔癀回应称，双方有动力在品牌、渠道、生产和研发等方面展开合作，共享增量成果，从而实现协同效应。

除了业务协同性外，本次交易的作价也备受关注。根据片仔癀披露的信息，交易作价以评估值为依据，但这一定价方式引发了争议。片仔癀表示，交易价格存在磋商空间，需要进一步优化调整。在回复监管工作函中有关明源香料一季度亏损原因的提问时，片仔癀澄清称，该数据为会计差错，实际未出现亏损。

此外，片仔癀的业绩也受到原材料价格上涨等因素的影响。公司上半年实现营收和净利润增长，但二季度业绩承压，净利润下降。原材料供给和价格风险仍存在，对公司产品成本带来挑战。片仔癀在半年报中指出，由于中药材供给受到多方面因素影响，原材料成本上涨，进一步对产品成本造成压力。

综合来看，片仔癀虽然在寻求新的增长点，但短期内仍需面对多重挑战，如业务协同性、交易作价和原材料成本等问题。公司需要进一步优化经营策略，以提升竞争力和业绩表现。