山东步长制药2024年上半年业绩下滑，净利润同比降近69%

山东步长制药股份有限公司（以下简称“步长制药”）最近发布了2024年上半年度报告，显示公司营业收入为54.32亿元，同比下降21.93%，归属于上市公司股东的净利润为2.31亿元，同比下降68.98%。这一业绩下滑的主要原因是部分产品受医保限制或被纳入省份重点监控目录，导致销售规模下降，以及中药材价格上涨和政府补助减少等因素的综合影响。

具体来看，步长制药的销售费用为20.68亿元，占总营收的38.07%。报告期内，公司总资产为207.31亿元，净资产为112.88亿元，相比去年同期分别减少0.77%和2.83%。步长制药表示，医保受限或纳入监控目录的部分产品主要指中药注射剂，其毛利率曾一度接近95%。

公司在公告中还透露了风险因素，指出药品价格受国家政策影响较大，医保控费等政策的深化可能导致药品招标制度的重大改革，从而影响药品的招标和价格，对公司盈利空间构成挑战。

今年上半年，步长制药的销售费用为20.68亿元，同比减少38.78%，占总营收的38.07%。其中，市场、学术推广费及咨询费占了绝大部分，达到19.02亿元。这表明公司在控制销售费用方面有所努力，尽管监管机构曾对其销售费用进行过多次关注。

步长制药近几年的财报显示，销售费用一直居高不下，市场、学术推广费及咨询费占比也较高。尽管公司在这些方面投入较多，但净利润率并未有显著提升，2023年全年的净利润率仅为2.41%。这引发了关于高销售费用是否带来高盈利能力的讨论。