随着欧洲央行开始降息，发达经济体之间的利率差异逐步扩大，全球货币政策分歧渐显。今年年初，美联储曾释放出年内将要降息3次的信号，市场充满期待。然而，随着美国通胀水平反弹，美联储主席鲍威尔及多位官员纷纷传递“鹰”派信号，导致市场对于降息时点的预期一再推迟。本周，美联储将召开6月货币政策会议，大概率将继续维持当前利率水平。但市场或从其表态中找到未来降息路径。在美联储“踌躇不前”的情况下，其他发达经济体央行纷纷行动，根据本国经济情况调整货币政策。

瑞士央行今年3月意外宣布降息25个基点，成为首个降息的发达经济体央行。紧随其后，瑞典央行8年来首次降息，加拿大央行也宣布降息，成为G7首个降息成员。加拿大央行行长麦克勒姆表示，核心通胀缓解仍持续，预计或将进一步降息。欧洲央行也如期降息25个基点，但未来降息前景不明朗。美元或将继续强势，给欧元等带来下行压力。

美联储迟迟不降息的原因在于通胀问题。相比加拿大和欧元区，美国通胀回落不顺利，令美联储犹豫。鲍威尔表示，需要等待更多高利率抑制通胀的证据。尽管4月PCE数据开始回落，但速度缓慢，市场对美联储9月降息预期仅略有上升。英国央行维持利率不变，但两委员支持降息，预计9月或成降息时机。

全球发达经济体央行货币政策差异逐步扩大，除日本央行外其他有降息可能。若美联储“按兵不动”，利差扩大或引发全球汇率市场动荡。当前，全球央行货币政策走向充满变数。