尽管日本经济增速出现下降，但日本央行上周仍然释放出了结束负利率的“鹰派”风声。目前，日本央行存在加速货币政策转向的内在动力，一旦日本快速“接棒”美国开始推动加息，其对全球金融市场的冲击值得警惕。

12月8日，日本内阁府公布第三季度国内生产总值（GDP）修正数据显示，由于内需疲软，当季日本实际GDP环比下降0.7%，按年率计算下降2.9%。这是最近四个季度以来日本经济首次出现负增长。有分析指出，数据下滑反映出近两年通胀高企给日本经济带来的压力远未消退。同时，扣除物价上涨因素后，10月份日本实际工资收入同比下降2.3%，连续19个月同比减少。这使日本央行调整货币政策的难度增加，市场机构一度预计，日本央行在明年第一季度调整政策的概率并不大，实质性调整可能要到明年第二季度。

然而，日本央行负责人先后释放“鹰派”信号迅速改变了市场预期。12月6日，日本央行副行长冰见野良三暗示，日本央行“可能很快就会结束世界上最后一个负利率政策”。12月7日，日本央行行长植田和男在国会发言时称，从年底到明年在货币政策处理的问题上将变得更具有难度，加剧了市场对于日本货币政策转向在即的猜测。市场预计日本央行12月结束负利率政策的概率飙升，日元兑美元汇率上涨近4%。

有分析指出，由于核心通胀数据坚挺、日元汇率持续走软，日本央行货币政策转向的压力也不小。日本10月核心CPI同比上涨2.9%，连续第19个月超过日本央行的目标。过去一年多来日本货币政策节奏与欧美央行持续偏离，导致日元持续走弱，进口商品价格上涨，生产成本增加，也会加剧通胀，并在日本金融市场引起动荡。

美联储政策对日本央行的影响也不能忽视。日本投资者是美国政府债券最大外国持有者，日本货币政策转向可能会影响其海外投资流向，尤其美债可能遭遇减持压力。美国对日本货币政策动向保持密切关注，或通过政府官员直接发声引导，建议其维持超宽松货币政策不变。

尽管美联储仍在强调加息的可能性，但随着美国近期经济放缓，市场的注意力已转向美联储“何时降息以及降息幅度多少”上来。美国市场的新动向在某种程度上减轻了日本央行转变货币政策面临的压力，但日本央行货币政策迅速转向可能推动日资回流，对全球金融市场造成的影响需要密切关注。