运营仅一年多、实现综合收益3300万元的众安保险被估值640亿元,这种超高速成长让传统保险业人士感到诧异。一家险企高管对记者表示不解,“真值那么多?”同样让人感到困惑的还有A股市场上大涨的互联网概念股,其中京天利(300399)一个季度上涨超过200%、三泰控股(002312)10多个交易日股价翻倍,受到了市场的高度关注。
仅盯着去年的业绩表现已经无法解释这种估值水平。显然市场押注的是对互联网保险的高预期,具体包括对行业成长空间的乐观预期、业务规模快速增长的预期,更重要的是,市场明显比照了A股中互联网上市公司的估值。
不久前,众安保险在一份内部融资材料中,对自身估值进行了两种参照分析,一是比照了国内大型互联网公司P/E(市盈率)倍数的中位数,认为众安保险的估值倍数应在15倍到20倍之间;另一种估值方式,是结合公司成立财年与市盈率综合考虑,认为到2019年一季度,众安保险的估值甚至在2000亿元至3350亿元之间。
对众安保险的估值,业内人士多认为是基于众安业务发展的成长性考虑。同时,作为国内首家且是目前唯一具有互联网保险业务牌照的公司,其稀缺的牌照也为其加分不少。不过,在该份融资材料中也提醒,该次融资水平相对传统保险公司显着较高,若想取得合理回报,有赖未来上市退出时资本市场的看好。
证券时报记者发现,在对数家A股上市互联网保险概念股的估值中,多家券商直接参考了A股中热门互联网金融股的估值水平。
与传统的销售保险方式相比,互联网保险让客户可以选择自己的产品。客户可以在网上大量的家庭保险公司大厦的产品,溢价透明,保护的权利和利益的明确和简洁。这种方式可以使传统保险的销售率大大降低。