日本央行最近宣布退出负利率政策，并将基准利率从-0.1%上调至零至0.1%，这是17年来首次加息，也成为全球最后一个结束负利率政策的国家。然而，这一举动并没有导致日元汇率迎来大幅升值，相反，由于日本央行对进一步收紧政策的谨慎态度，日元汇率出现下跌。外汇市场上，日元一度跌至1美元兑换151.5日元左右，达到去年11月中旬以来的低点。市场普遍认为，由于当前日美利率差较大仍将持续，抛售日元的压力依然存在，日元汇率预期不升反跌。

日本高级外汇官员对外汇市场的投机行为发出最严厉警告，称当前日元贬值明显受到投机行为驱动。日本财务省负责国际事务的官员神田真人表示，将采取适当行动应对过度波动，警告称美元对日元的快速波动并不符合基本面。

日本央行的加息举措被视为历史性转变，此举受到日本企业春季薪资谈判的推动。今年春季，日本企业同意将下一财年加薪5.3%，为30多年来最大涨幅，加剧了日本央行对通胀上行风险的担忧。然而，日本央行解除负利率政策后，市场普遍认为其表态偏“鸽”派，预示宽松货币环境将持续，导致投资者纷纷抛售日元买入美元，日元汇率不升反跌。

日本央行行长植田和男在利率指引方面未给出明确前瞻指引，被认为更为“鸽”派。植田和男表示，加息对存款和贷款利率影响有限，未来加息取决于价格和增长前景。他强调存在通胀不达标可能性，日本通胀预期距离2%目标仍有差距，因此央行仍需保持宽松政策。这一表态暗示除非通货膨胀风险加剧，央行不急于进一步加息。

日本央行会议表态偏“鸽”派，也反映出对日本经济的担忧。经济学家普遍认为，在日元急速下跌后，央行有可能加大加息幅度，以干预跌势。分析师指出，日元加息往往发生在美债利率较高阶段，这也是导致日元下跌的原因之一。虽然日元目前处于贬值阶段，但若美联储降息，下半年日元或有望小幅回升。

尽管美国通货膨胀风险指标连续上升，市场普遍认为美联储暂不急于降息。日本央行的“鸽”派加息政策以及对日本经济的担忧，使日元汇率预期不升反跌，市场持续关注着日本央行未来的政策走向。