国家统计局发布最新数据显示，7月份制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月略降0.1个百分点，继续位于50%荣枯线以下。从分类指数来看，生产指数高于荣枯线，而新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于荣枯线。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出，7月份国内制造业订单放缓，产成品库存和出厂价格继续收缩，反映制造业仍在降价去库存。进口价格上升，加上自然灾害冲击，企业补库存、扩大招聘的态度谨慎，导致制造业PMI指数略微下滑。预计短期工业品终端销售价格上涨动能不足，工业企业利润仍面临压力。

国家统计局数据显示，7月份，制造业PMI生产指数为50.1%，虽比上月下降0.5个百分点，但仍保持扩张。中国物流信息中心分析师文韬表示，尽管受到高温多雨天气的影响，我国制造业生产活动仍稳中有增，连续5个月生产指数保持在扩张区间。大型企业生产活动增长良好，中型企业也保持增势。

然而，需求侧表现仍疲弱。7月份制造业PMI新订单指数为49.3%，连续三个月收缩。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河指出，一些行业生产指数和新订单指数增长较快，但一些行业产需释放相对不足。

主要原材料购进价格指数和出厂价格指数下降，表明制造业市场价格总体水平有所降低。东方金诚首席宏观分析师王青指出，当前宏观经济“供强需弱”，预计下半年CPI增速将保持低位，PPI难有正回升。

中国物流与采购联合会特约分析师张立群指出，需高度重视市场主导的需求收缩，加大政府公共产品投资，扩大内需，带动经济回升。消费品制造业和高耗能行业有所升温，消费品制造业PMI回到扩张区间，高耗能行业趋稳回升。

对于后续PMI走势，文韬认为，尽管经济短期波动，但制造业企业原材料备货储存趋稳回升，就业人数趋稳增长，生产经营活动预期乐观。周茂华认为，设备更新、消费品更新、国债和专项债资金使用加快，将改善国内需求订单，制造业活动有望边际改善。王青分析，政府债券发行提速，稳增长政策全面发力，央行降息释放效应将提振宏观经济。

需继续关注房地产行业对制造业的影响，保持警惕。当前，制造业PMI持续低于荣枯线，需求疲弱仍是挑战。