中国1月官方制造业PMI51.3，预期51.2，前值51.4，连续6个月站上荣枯线。中国1月官方非制造业PMI54.6，前值54.5.

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2017年1月份中国制造业采购经理指数为51.3%，比上月下降0.1个百分点。从13个分项指数来看，同上月相比，原材料库存指数与上月持平，生产指数、新订单指数、原材料购进价格指数、出厂价格指数、供应商配送时间指数有所下降，其余7个指数均有所上升。其中，上升的指数升幅均在1个百分点内；下降的指数中，只有原材料购进价格指数、出厂价格指数降幅超过1个百分点，其余指数降幅均在1个百分点内。

特约分析师张立群认为：“1月份PMI指数小幅下降，但生产指数继续保持在53%以上的较高水平，工业运行继续保持在景气区间。产成品库存、采购量、进口等指数均有提高，生产经营活动预期指数提高。表明工业企业对未来市场前景预期比较稳定，对春节后的生产经营所做准备比较充分。综合研判，2017年经济运行有望平稳开局。”

生产指数为53.1%，比上月下降0.2个百分点。从企业规模来看，大型和中型企业的生产指数高于50%，分别为55.1%和53.1%；小型企业低于50%，为44.8%。

新订单指数为52.8%，比上月下降0.4个百分点。从企业规模来看，大型和中型企业的新订单指数高于50%，分别为55.4%和51.5%；小型企业低于50%，为44.3%。

新出口订单指数为50.3%，比上月上升0.2个百分点。从企业规模来看，大型企业的新出口订单指数高于50%，为51.1%；中型和小型企业低于50%，分别为49.3%和44.9%。

积压订单指数为46.3%，比上月上升0.1个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的积压订单指数均低于50%，分别为48.1%、45.3%和40.4%。

产成品库存指数为45.0%，比上月上升0.6个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的产成品库存指数均低于50%，分别为45.3%、46.4%和41.1%。

采购量指数为52.6%，比上月上升0.5个百分点。从企业规模来看，大型和中型企业的采购量指数高于50%，分别为55.0%和51.1%；小型企业低于50%，为45.5%。

进口指数为50.7%，比上月上升0.4个百分点。从企业规模来看，大型和小型企业的进口指数高于50%，分别为51.2%、53.0%；中型企业低于50%，为48.3%。

购进价格指数为64.5%，比上月下降5.1个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的购进价格指数均高于50%，分别为65.0%、64.6%和62.4%。

出厂价格指数为54.7%，比上月下降4.1个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的出厂价格指数均高于50%，分别为54.8%、55.2%和53.0%。

原材料库存指数为48.0%，比上月持平。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的原材料库存指数均低于50%，分别为49.1%、47.6%和44.3%。

从业人员指数为49.2%，比上月上升0.3个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的从业人员指数均低于50%，分别为49.6%、49.5%和47.2%。

供应商配送时间指数为49.8%，比上月下降0.2个百分点。从企业规模来看，大型和中型企业的供应商配送时间指数高于50%，分别为50.1%、50.7%；小型企业低于50%，为46.4%%。

生产经营活动预期指数为58.5%，比上月上升0.3个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的生产经营活动预期指数高于50%，分别为60.5%、57.5%和51.9%。

【数据解读】

1月PMI指数走势基本平稳 经济开局良好

中国物流信息中心陈中涛表示，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2017年1月份中国制造业采购经理指数为51.3%，仅比上月回落0.1个百分点，走势基本平稳。结合分项指数来看，2017年经济开局良好，供需保持均衡增长；企业预期良好，节前备货积极；行业基本面保持恢复性回升，结构优化继续深入发展。

供需基本面良好，增长态势均衡。1月份，生产指数为53.1%，较上月回落0.2个百分点；新订单指数为52.8%，回落0.4个百分点。两指数虽有回落，但仍保持在53%左右相对较高水平，明显高于去年同期。生产指数回落，主要表现在小企业和高耗能行业，大中型企业生产活动仍然活跃，装备制造业和高技术产业未受春节因素影响不降反升。大型企业生产指数为55.1%，继续保持在较高水平，略有回落；中型企业生产指数较上月上升2.3个百分点，达到53.1%。新订单指数回落，主要是受国内春节因素影响。从外部来看，新出口订单指数上升，较上月上升0.2个百分点，达到50.3%。

总的来看，反映供需变化的生产和新订单指数，延续去年四季度以来向好发展态势，不但指数水平相当较高，而且二者差距也相对较小，只有0.3个百分点，反映出当前供需基本面良好，增长态势均衡。

企业预期良好，节前备货积极。从调查来看，企业心态较为积极，多数企业认为2017年宏观经济将继续保持稳中向好，企业经营环境有望进一步改善。从指数来看，企业生产经营活动预期指数上升，较上月上升0.3个百分点，达到58.5%，高于去年同期7.2个百分点。采购量指数、进口指数上升。采购量指数较上月上升0.5个百分点，达到52.6%；进口指数上升0.4个百分点，达到50.7%，显示企业节前备货较为积极。据此来看，企业节后恢复正常生产经营活动可望加快。

行业基本面良好，结构优化继续发展。在调查的21个行业大类中，虽然一些行业PMI指数有所下降，但仍有13个行业PMI指数保持在50%以上。从下降的行业来看，主要是产能过剩、高耗能和高污染的行业，由于去产能加快、环保力度加大，加之春节因素影响，这些行业生产经营活动下降有其必然性和合理性。但高技术产业、装备制造业保持加快发展势头，同上月相比，分别上升0.9和1.9个百分点，达到52.9%和55.7%，创下近年来的最高值。从行业基本面来看，整体保持恢复性回升，结构优化继续深入发展。

从1月份PMI指数表现综合来看，2017年经济开局良好，延续缓中趋稳、稳中向好基本态势。当前经济运行中值得关注的问题，主要是上游产品价格上涨快、企业生产成本增加多，产成品价格上涨难，企业盈利空间缩小。购进价格指数去年以来基本上呈持续上升态势，期间只有短暂回调，至今年1月份，已连续4个月保持在60%以上高位。但与之形成鲜明反差，出厂价格指数去年四季度才形成较为明显的上升态势，今年1月份又出现逆转，回落逾4个百分点，回落至54.7%，低于购进价格指数近10个百分点。这种“一高一低”的局面，如果加剧发展，恐将影响企业生产扩张意愿。2017年保持宏观经济稳定向好局面，要着重于改善市场环境，提高微观经济活力。一方面，要适度扩大总需求，增加企业订单；另一方面要推进供给侧改革，降低企业综合成本，改善企业盈利状况。微观活力提高了，宏观经济稳定才有坚实基础。