时隔6个月，20日最新的贷款市场报价利率（LPR）再度调整，5年期以上LPR下降25个基点至3.95%。这次“降息”在春节过后拉开帷幕，有助于推动社会综合融资成本持续下滑，激发实体经济的有效需求，释放出金融部门稳妥开展工作的积极信号。

20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心发布数据，1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%。这次LPR调整中，不同期限LPR出现了非对称性调整，1年期LPR保持不变，而5年期以上LPR下降25个基点。

作为LPR报价的重要参考，中国人民银行于本月18日进行了5000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率为2.5%，与上一次持平。招联首席研究员董希淼指出：“1年期LPR保持不变，与MLF利率未调整是一致的。”他认为，5年期以上LPR降至3.95%，下降幅度明显超出市场预期，将有助于推动社会综合融资成本下降，进一步加大金融对实体经济的支持力度。

专家分析认为，5年期以上LPR的大幅下调释放出前期政策效果的积极信号。自2023年以来，各大银行多次下调存款利率，一些中小银行也跟进调整，商业银行负债端成本有所降低。2024年1月25日，支农支小再贷款、再贴现利率下调0.25个百分点，2月5日的降准操作释放长期流动性约1万亿元，这些举措有助于降低银行资金成本，从而增加了下调LPR报价加点的动力。

董希淼表示，春节后LPR大幅下调传递出货币政策稳增长、促发展的明确信号，将进一步推动实体经济融资成本下降，有助于提振市场信心和预期，助力2024年经济实现良好开局和持续回升。

支持实体经济，助力稳定投资和促进消费的5年期以上LPR是企业中长期贷款和个人住房贷款定价的主要参考基准，直接关系到企业和居民的融资成本和财务开支。专家认为，5年期以上LPR的降幅超出预期，将有力促进稳定投资和促进消费。

回顾去年情况，2023年我国1年期LPR和5年期以上LPR分别下降了0.2个和0.1个百分点，导致当年企业贷款加权平均利率降至3.88%，同比下降了0.29个百分点，达到历史最低水平。

“这次5年期以上LPR的下调在价格方面释放了稳增长、稳楼市政策加码的明确信号。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，5年期以上LPR的下调将带动企业中长期贷款利率进一步下降，激发企业有效需求，进一步推动投资扩大。

专家认为，5年期以上LPR首次降至4%以下，将有助于进一步刺激居民住房消费，促进房地产市场的平稳发展。

去年，我国实施了一系列支持措施，如保交楼贷款支持计划、租赁住房贷款支持计划、房企纾困专项再贷款等。今年初，又推出了一系列支持住房租赁市场发展的金融措施，建立城市房地产融资协调机制，出台经营性物业贷款新规等。

董希淼指出，5年期以上LPR下调25个基点后，全国首套房贷利率政策下限将跟随LPR调整至3.75%，新发放房贷利率将有所下降，存量房贷利率也将在重定价日进行调整，降低居民房贷利息支出，促进投资和消费。同时，更好地配合近期各项稳地产政策，支持房地产市场平稳健康发展，巩固经济回升向好的势头。

在金融部门持续加大力度、稳妥开展工作的背景下，金融市场再次迎来LPR的下调，释放出稳增长的积极信号。专家表示，宏观政策要靠前发力、适时加力，尽早体现政策效果。当前经济内需仍有提升空间，此次LPR下调将有助于充分挖掘内需潜力，扩大有效需求。

2024年初，多地纷纷开工重大工程项目，文娱、旅游、餐饮等消费市场持续火爆，金融部门也在为经济年度良好开局加油助力。数据显示，中国人民银行公布的1月份人民币贷款同比增加4.92万亿元，其中企（事）业单位贷款增加3.86万亿元。

专家认为，我国货币政策在逆周期调节方面加大力度，靠前发力，宏观调控政策的效果将进一步显现，经济回升的向好势头有望进一步巩固。