受政策环境持续影响，市场避险情绪浓厚，军工板块的高估值将使其承受较高的下行压力。

交易层面，近期出台的分级基金新规可能诱发军工分级基金减仓预期，对军工板块形成冲击。沪深交易所《分级基金业务管理指引》于2017年5月1日起施行。《指引》要求设立投资者30万元证券类资产门槛。目前分级基金两大子份额的持有人呈现结构分化，作为稳健份额的A份额机构占比高企，杠杆份额的B份额大部分为散户持有。而分级基金新规对分级A影响不大，分级B则将因交易权限和门槛的限制，使得场内流动性大幅下降，从而诱发军工板块资金避险情绪上升。

军工板块具有显著的市场情绪放大效应。在市场环境企稳的前提下，我们看多军工板块的反弹行情。建议布局低估值且成长稳健或低估值具有确定性资产注入预期的优质个股。建议重点关注中航光电、航天电子、四创电子、国睿科技、中直股份、中航机电、航天发展、中国动力、北方创业等。更多>>军工混改主题基金 基金代码基金名称近一年收益费率操作000596前海开源中证军工-7.97%1.20%0.60%购买定投160630鹏华中证国防指数-10.85%1.20%0.60%购买定投000800华商未来主题混合-13.6%1.50%0.60%购买定投