保险盈利翻番

　　截至3月28日，无论香港还是上海的保险股均已出齐年报。虽然郭广昌的复星国际(00656.HK)并不是一家纯粹的保险集团公司，然而其保险业务业绩却很亮丽。

　　根据复星国际公布的年报，在整个集团中，复星保险业务板块的营业收入达到78.68亿元，同比增长2742.3%，占集团总收入的12.7%；来自保险业务的归属于母公司股东之利润人民币11.49亿元，同比上升119.4%，已占集团净利润的16.8%；复星的净债务/股东权益则由2013年的86.8%下降至2014年82.2%，且仍有继续下降的可能。2014年复星保险板块的权益可供投资资产达到798.1亿元，同比增加1335.6%。

　　记者了解到，2013年，复星旗下三块保险业务永安财险、复星保德信人寿及香港的鼎睿再保险贡献给集团的利润不过5亿元。虽然11亿元的净利润与大型保险集团数百亿的利润不能相提并论，但是其增速却是所有上市险企中最快的。

　　复星保险业务净利润暴涨的秘密就在于，此前收购的葡萄牙保险提供的投资综合收益率就高达8.4%，国内的复星保德信从2.2%收益率达到8.7%，永安财险从5.4%达到12.6%。

　　“能够得到这么高的增长，很大程度上得益于我们投资能力的协同，特别是复星在OECD国家当地投资能力的建设。我们在日本投资第5大独立的房地产资管公司，投资两栋楼，一个物业收益率12%，还有一个物业净收入都是5.6%。因此我们在海外并购所获得的净利差是非常好的。”在当日的新闻发布会上，复星集团CEO梁信军对外界透露。

　　在梁信军看来，在海外投资的保险项目其获得的保单附带成本，相比新兴市场是非常低的，复星投资葡萄牙保险的附带成本只有3%，鼎睿再保险则只有1.2%，复星通过投资的葡萄牙保险资金在悉尼投资的一个项目收益达到7.7%。

　　猎寻全球投资标的

　　本报记者了解到，复星正在全球运作更多好项目，而资金则主要来自于其并购的保险资金。

　　今年年初，复星联合Fidelidade以5914万欧元增持欧洲金融集团RHJI逾9%股权，此次收购得到监管批准完成后，复星间接持有的RHJI的权益预计将从19.49%上升至28.61%。

　　“去年我们的确在海外投资非常快，大概投了15个项目将近53亿美元，今年还会加大在全球的发展力度。一方面我们还会继续增加保险资产投资跟购入，除了保险公司外，我们还会考虑轻资产保险资产的投资方式。我相信保险金的增长比较迅猛也比较安全，海外低利率环境使保险资金的负债端很低，又有非常强大在资产端提升投资回报率的能力，同时也会不断加强在整个OECD国家和地区当地化平台的投资。”在谈到具体投资的方向时，3月26日，梁信军在香港对外回应称，“我们现在面临的问题不是融资的问题，我们面临的是怎么提升保险金收益率的问题。”

　　在郭广昌眼中，复星投资保险公司之后，保险公司回报率上升，就因为配置很多风险资产恰恰是一种误解。

　　他在致股东的公开信中这样说到，“其实这个世界上最大的谎言就是风险和收益是匹配的，高风险才有高收益，这是谎言。其实市场总是会有错配的时候，复星要找的就是这种错配的机会，就是低风险、高收益的机会。复星所要找的是由人性的贪婪和恐惧造成的市场错配。但是复星所有的保险投资也都是严格按照当地的法规来进行，复星绝对不是 一个很激进的投资者。因为未来在欧美日三大地区，由于它们的利润水平比较低，所以在欧美日再去并购保险的机会就非常多，今年不仅会有新的保险并购的案子， 还有一些纯粹的不做保险运营，只做资产管理跟投资这样一种类型，可以更快地发挥我们的投资优势。”