上半年险企业绩数据透出业务结构等发生转变

A股四大上市险企上半年“成绩单”日前披露完毕，数字中透出不少新变化，业务结构优化、投资收益回暖等成为亮点。在监管趋严、回归保障的大背景下，险企转型步伐加快。

从中报里可以看出，新业务价值、期交业务、投资收益等成为险企转型的主要抓手。有的险企开始收获转型“果实”，有的则正经历转型“阵痛”。

数据显示，上半年中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险合计净利润为654.15亿元，同比增长7.9％。具体来看，中国人寿、中国平安、中国太保净利润同比分别增长17.8％、6.5％、6％；新华保险净利润同比下降2.3％，但降幅明显收窄。

华泰证券非银分析师沈娟认为，净利润持续改善有赖于业务结构不断优化、新单保费增长和投资收益回暖。保险产品开发更加规范，更注重保障，投资更趋稳健，业绩步入上行周期。

上半年，上市险企在扩大期交业务，收缩趸交业务，发展长期保障型产品上下功夫。其中，中国人寿、中国平安、新华保险首年期交保费同比分别增长10.8％、49.6％、22.6％。中国人寿开发了40多款新产品，以满足客户的风险保障需求；新华保险的健康险业务收入同比增长了43.9％。

趸交业务即一次性付清所有保费，可以短期内迅速做大保费，但价值率极低，退保风险高，曾经被一些公司拿来冲规模、争排名。四家公司都在削减趸交业务，提升高价值率的长期期交和保障型业务。上半年，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险新业务价值同比分别增长31.7％、46.2％、59.0％、28.8％。

保险业正逐渐告别“跑马圈地挣快钱”，转向精耕细作，重规模更重“含金量”。

中国人寿董事长杨明生表示，公司正处于结构调整阶段，每年会主动“牺牲”一定市场份额，这是业务结构不断优化的结果，换来的是新业务价值大幅提升，可持续发展能力增强。

除了保险主业稳健增长，上半年投资收益回暖也是上市险企业绩走强的主要动力。中国人寿、中国平安、中国太保分别实现总投资收益566.63亿元、590.75亿元、247.51亿元，同比增长11.5％、55.3％、37.3％。

中国人寿副总裁赵立军说，上半年公司加大了固定收益类资产配置，适度提高了股票和基金的投资比例，境外投资效果也不错。

中国平安首席投资官陈德贤表示，上半年中国平安增加了权益类投资比重，从去年末的16.9％增加至今年6月末的20.4％，增加的部分主要集中在股票及权益型基金。其中，股票投资占比从去年末的6.9％增加至今年6月末的9.5％。

陈德贤表示，预计到今年年底，中国平安的权益类配置比例会大致维持在目前水平，仍然青睐高分红、价值型、经营管理能力强的大蓝筹股。

保障型业务不断做强，投资更趋审慎稳健，上市险企中报里透出的新变化契合了当前保险业回归本源、突出主业的要求，也为一些长期以来粗放发展、正在转型的中小保险公司提供了借鉴。而这些积极的变化，也有助于上市险企积累“后劲儿”，交出更好“成绩单”。

全球经济复苏和中国经济稳中向好的态势为保险业发展提供了良好的外部条件，经济社会发展激发保险需求进一步释放，保险监管部门纠偏厘清了行业定位和发展方向，保险业发展面临着良好的形势。保险业要把保险产品和服务做精做细，用工匠精神和诚信经营保证质量、效用和信誉，打造金融保险服务品牌；要适应社会发展和市场形势，注重创新发展，推动商业模式创新、管理创新、产品创新。