分级基金又挨一刀 哀悼我的分级基金

摘要：分级基金屋漏又逢连夜雨，交易所上市基金新规又让分级基金头上挨了一刀。

　分级基金这两年不太平，本来挺好一个工具，分级基金的母基金主要是指数基金，A份额约定收益类品种，B份额是普通投资者不可多得的低成本加杠杆工具，结果遇到股灾，个别投资者只知道分级B涨的时候好，没想到跌的时候更猛，还有下折，这就开始抗议，开始上书证监会，得，分级基金暂停新设，未上市分级基金转变成LOF类上市基金。

　这还没完，今年五一以后，分级基金设置30万的门槛，要玩分级基金，必须各位开户的券商营业部去临柜签署协议开通分级基金交易权限，否则不能买入分级基金的子份额，只能持有或是卖出，最近看分级基金新规执行一个月，分级基金成交量和保有量均有相当程度下降。

　你以为这就完了？你想多了，上周五，沪深两个交易所同时出了交易所上市基金的新规定的征求意见稿，分级基金在里面又是重点关照对象，这是上交所的征求意见稿里面的内容：

　虽然这是征求意见稿，但是如果没有太多异议的话，这个征求意见稿就会变成现实。

　通过征求意见稿，大家也看到了分级基金被关照了：普通基金少于1000人60日未消除终止上市，但是分级基金不行，分级基金低于1000分或是规模低于5000万份，10日未消除终止上市。

　嗯，其实大家其实也基本能明白了：分级基金之路会慢慢关闭。

　我给大家的建议是：

　1、分级基金依然是普通投资者加杠杆的一个成本较低的工具，不过杠杆您的掌握好，尤其是注意好上下折。该开分级权限的还是要开权限，该有的这个不能少。

　2、远离成交量小的分级基金。分级基金需要开通权限以后，成交量逐步走低，马太效应肯定会出现，成交量大的分级基金的份额还可以玩，成交量小的分级基金份额可能成交越来越小，不说会被暂停上市吧，也可能出现成交量太小，正常交易的流动性都不够。

　3、分级基金收紧的趋势肯定是有，投资者和相关基金公司做好把分级基金只关注分级母基金的准备。毕竟分级基金的母基金绝大多数还是指数基金，而且选择性较大，覆盖了一些传统指数基金（比如场内ETF）等等没有覆盖的指数。

　分级母基金基本可以看作普通指数基金，可以为以后的FOF基金，基金策略组合等等提供非常丰富的工具。

　上一段我说分级母基金基本上可以看作普通指数基金，为什么是基本上？因为分级基金上下折或是年度例行结算的时候，分级基金母基金会暂停申购、赎回等等，影响投资者操作，影响FOF基金或是基金策略组合买入、卖出或是转换。