中欧基金葛兰：医疗进入向上拐点 看好未来2

葛兰，本科就读于清华大学工程物理专业，后赴美国西北大学先后取得生物医学工程硕士、博士学位。新财富研究员出身，加入中欧后，现在执掌中欧医疗健康基金（003095）。

　今年来，葛兰管理的中欧医疗健康基金表现不俗，在今年的震荡弱市背景下，逆市上涨，业绩增长率超越全市场93%的同类基金注1！

　● 医疗行业属于朝阳行业，是不是存在被高估情况？现在市盈率如何？

　经过近期的调整，目前医疗行业整体估值已经下降到30倍左右；但仔细来看，内部分化非常大的，我们研究认为，很多公司进入了非常好的长期投资的区间。

　● 医药行业未来前景如何？现在是配置的时点吗？

　仅从医药行业基本面来看，我们认为今年二季度或是近几年医药行业3年政策周期和1年库存周期的向上拐点，看好未来2年左右的医药行情，未来1-2个季度时间区间可以关注定投。

　● 目前对医疗行业有哪些政策利好？

　二胎方面：看好辅助生殖、新生儿的必须用药等投资机会，长期也看好儿童用药相关投资机会；

　医保目录调整：2009年后时隔8年的医保目录调整对于行业的增长是有力的刺激因素；

　同时仿制药一致性评价工作的逐步落地、两票制对医药商业集中度的提升也在逐步体现，龙头企业有望长期受益；同时受益于消费升级，品牌价值较高的龙头公司有长期投资价值。

　● 相对于被动的医药类指数基金，如医药100等，中欧医疗健康有什么优势吗？

　医疗行业子行业较多，分化巨大，选股非常关键。主动型基金凭借专业水平是有很大希望跑赢指数的，这也是我们追求的目标。从数据来看：今年以来，中证生物医药指数-5.26%，中证医药涨4.44%，中欧医疗健康今年来则涨11.33%，超额收益明显（数据，截至6月6日）。

　● 您的择股标准是什么？如何分辨医药行业中的绩优股？

　估值和增速匹配，高护城河高壁垒，细分子行业和公司出现向上变化的公司。此外丰富的品种管线+优秀的营销+深刻的政策理解+好的管理团队是公司持续良好盈利的保障，行业内相关的标的还是比较多的。

　● 您更看好大盘蓝筹还是中小创？

　我们不做风格判断，自下而上选择增速和估值匹配，壁垒高，成长持续性强的个股。 更多>> 医疗相关基金 基金代码基金名称近一年收益费率操作090013大成竞争优势混合22.53%1.50%1.50%购买定投090007大成策略回报混合19.38%1.50%0.60%购买定投090018大成新锐产业混合2.62%1.50%1.50%购买定投001951金鹰改革红利灵活-0.93%1.50%0.60%购买定投