养老金角色管理分散 一站式服务或成解决方案

“建行建立养老金公司确实筹划已久，它的介入决不是只小虾米，而是一条体量很大的鲨鱼，可以预计，随着建行对政策障碍的突破，相关的国有商业银行也会随之跟进，养老金市场的竞争将更加的激烈。”4月14日，首都经济贸易大学劳动经济学院博士孙博接受《华夏时报》记者采访时表示，随着养老金入市步伐的临近，不排除把基本养老金纳入养老金公司进行运作。

据记者了解，目前的养老金市场还很小，已经开展市场化委托管理的养老金主要集中在企业年金，而这部分的总规模不过只有7600亿元，因此，银行的介入大有“醉翁之意不在酒”的味道。

角色之争

早在2007年6月，银监会就曾向国务院递交过鼓励银行设立专业养老金公司的文件，而此举的背景则是2006年下半年开始市场化投资运作的企业年金，只是，文件尚未批准之时就已引来各方对银行设立养老金公司的争议，该事就此搁置，如今，建行资质的获得尤为显得悄无声息。

事实上，作为养老金的一部分，企业年金多年来一直是银行、保险、基金、信托等金融机构的“兵家必争之地”，各机构纷纷使出浑身解数争取建立养老金公司的资质，希望得到更多的业务空间和话语权。

不过，早在去年下旬，就有专家建议将后续的养老基金依然交由全国社保基金理事会代为管理，并非需要单独建立养老金公司，但此方案一度被否，毕竟，就目前来看，社保基金已是万亿规模，再加上数万亿的养老金规模，无形中建立了机构投资者中的巨无霸，这样不光无法正确评价其运营绩效，甚至会有损于市场效率。

如今，随着全国机关及事业单位养老金并轨以及养老金入市的推进，后续的养老金规模以及相关业务使得金融机构难以淡定。据记者了解，就在建行获得养老金试点资格之前，就已有几家保险公司和银行纷纷传出备战养老金入市以及正在申请成立养老金管理公司的消息，如今，审批依然在继续。

“目前，企业年金属于牌照式管理，包括委托人、账户管理人、托管人、投资管理人四种角色，金融机构的养老金公司之争，其实就是角色之争，也就是通过这四种角色分食养老金蛋糕。”4月14日，对外经济贸易大学保险经济学院社保系主任孙守纪接受《华夏时报》记者采访时强调，从目前我国银行开展养老金业务的情况来看，其主要承担托管人、账户管理人和受托人的角色，除了没有保险公司特有的投资管理的资质外，银行在建立养老金公司方面确实有很大的优势。

据记者了解，目前的商业银行中，有3家具有受托管理业务资格、8家具有账户管理业务资格、10家具有托管业务资格。其中，只有工行、建行、招行三家银行同时持有上述三项牌照，但唯独没有投资管理业务资格，而这恰恰是含金量最高的一块业务，很明显，各大金融机构觊觎的并非单单是养老金公司，而是其背后的巨大市场。

“相对于其他金融机构而言，银行建立养老金公司有着得天独厚的优势。首先，银行拥有庞大的渠道和人员优势。它的触角几乎覆盖了100%的县级以上区域，而养老金业务的客户特征恰恰是区域分散，因此更适应养老金业务小型化的趋势；其次，银行的信誉和庞大客户基础。与保险、证券相比，银行具有无可比拟的信用保证，特别是大部分商业银行为国有企业或者国有企业持股的情况下，银行的信用仅次于政府，这都为开展养老金融业务奠定了良好的基础；最后，银行的成本优势和资产优势。也就是说，与保险、基金等机构在养老金业务中只掌握资金不同，银行还具有丰富的资产储备，即银行同时掌控了资金端和融资端资源，银行一旦介入养老金业务，其销售都可以通过自有渠道和网点进行，不会有额外成本。”孙博强调，银行系养老金公司一旦成立，有可能会加剧分割保险公司现有的年金业务，竞争将会加剧。

重整格局

与其说金融机构争的是角色，不如说是“一站式全流程”的服务。

“养老金分散的角色管理，无疑增加了运营成本，因此，养老金公司建立的方向一定是进行捆绑式一站式的服务。”孙守纪强调，角色的分散化已成为发展企业年金的重要障碍之一，它导致价格大战和超低收费，无序竞争，这非常不利于企业年金的发展和中小企业的参与。

众所周知，企业年金管理的各环节里，受托人是最牛、最有话语权的角色，它负责选择、监督、更换账户管理人、托管人、投资管理人，制定年金资产配置策略，对年金管理进行监督，也就是说，其他三类机构由谁担当，均是受托人说了算，但它确不是最赚钱的角色。

人社部规定，托管人年管理费不高于年金资产的0.2%，为此，很多金融机构纷纷抱怨“吃不饱”。

同时，保险公司特有的投资管理角色同样使其处于“让人欢喜让人忧”的状态，比如，按规定，投资管理人年度提取的管理费不高于年金资产的1.2%，但由于年金主要用于债券投资，同时由于没有最低收费的规定，投资管理人远不可能达到这么高的管理费，加上投资管理人竞争激烈，很多投资管理机构只收取0.5%甚至更低，有消息称，有的机构管理费甚至压到了千分之一。

据记者了解，除了这种管理费用的恶性竞争，由于企业年金依然处于买方市场，而且主要是实力雄厚的大国企，中间的隐性成本很高。曾有媒体报道，一家大企业从有意向到最终交割企业年金最长有两年时间，期间财务部门、人事部门、工会、理事会各个部门都要拜访交流，隐性费用很高，另外还要邀请客户上门考察，这期间的差旅费用、方案制作费用等成本都是公司的支出。

为此，在年金管理的金融机构中，养老险公司的战绩虽然最为亮眼，但近几年大部分保险公司的企业年金业务无一例外亏损，即便有些保险公司此类业务出现了盈利，也大都是通过团险业务盈利来反哺企业年金。

　　孙博强调，一站式全流程服务是金融机构，特别是大型金融机构参与养老金业务的最佳模式。“发力打造一站式全流程养老金业务模式是大势所趋，养老金从业机构可以独立从事养老金受托、投管、账管、托管等业务，也可能涉及投资顾问、计划设计等中介服务，其核心是以从业机构根据市场需要从事多项业务，以满足客户在养老金业务方面的全方位需求。”