重点配置国债和金融债 非标投资方面

3月29日，新华保险(601336,买入)发布2016年年报显示，2016年营业收入1461.73亿元，同比下降7.7%；归属于母公司股东的净利润49.42亿元，同比减少42.5%。这是万峰掌舵新华保险后交出的首年成绩单。

　　对于过去的一年，3月31日，新华保险董事长万峰在业绩会上向媒体表示，由于在保费结构上进行调整，所以出现下滑。万峰表示，2016年上半年是真正的阵痛期，但就个人和公司而言，2016年表现是超出预期的。

　　据了解新华保险的业内人士向时代周报记者表示，万峰自中国人寿(601628,买入)调任新华保险也有很大压力，不过就目前情况来看，新华保险的保费质量有较大改善。

　　银保渠道收缩

　　2016年初，万峰就任新华保险后，提出整体规划，第一步是转型期，从2016-2017年，新华保险要以期交和续期保费增量逐步替代趸交保费，初步建立期交和续期拉动业务发展的模式；第二步是收获期，从2018-2020年，这一时期将完全形成续期拉动发展的模式，着重发展长期期交业务，加大业务结构调整。

　　数据显示，2016年保费结构上，首年保费476.79亿元，同比下降8.9%；续期保费648.81亿元，同比增长9.0%。

　　险种分布上，新华保险也有较大调整。新华保险在年报中表示，2016年着力发展保障型产品，健康保险保费达到235.09亿元，同比增长42.3%；意外保险保费13.02亿元，同比增长18.4%。同时，因主动收缩银保渠道趸交业务，新华保险万峰掌舵周年考 去年净利同比减少42.5%，同比下降12.5%；受分红型保险续期保费下降影响，分红型保险保费490.33亿元，同比下降1.9%。

　　保监会数据显示，2017年前2月，新华保险原保费收入235.55亿元，相比2016年前2个月的334.56亿元，同比下滑29.59%。

　　万峰表示，今年与去年一样，前三季度都可能出现保费下滑，至四季度实现保费持平或略有增长。

　　权益类投资将倾向港股

　　投资端上，投资资产规模为6797.94亿元，较上年末增长6.9%；实现总投资收益322.79亿元，同比减少29.2%，总投资收益率为5.1%，较上年下降2.4个百分点。不过，净投资收益321.36亿元，同比增长6.5%，较上年增长0.2个百分点。

　　新华保险表示，公司根据保险业务的负债特性及资本市场的波动周期，以追求绝对收益目标为原则，制定投资策略，优化资产配置，保持投资收益的稳定性和可持续性。数据显示，定期存款798.45亿元，在总投资资产中占比为11.7%，较上年末下降8.4个百分点；债权型投资4368.10亿元，在总投资资产中占比64.3%。

　　其中，权益投资方面坚持防御策略；截至2016年末，权益资产投资额1122.68亿元，在总投资资产中占比为16.5%，较上年末下降1.5个百分点。

　　债券投资方面，重点配置国债和金融债。非标投资方面，主要为商业银行理财产品和其他固定收益金融产品。

　　新华保险在年报中表示，股权性投资下降原因是受资本市场行情影响，持有股票和基金的浮盈大幅下降，部分呈现浮亏。

　　在2016年年报业绩会上，新华保险管理层表示，目前港股的估值还是一个价值洼地，未来的权益类投资会在深港通、沪港通方面有所侧重，针对大型的蓝筹股有较大分红、现金流充足的企业进行投资。

　　转型超预期

　　就在年报发布前后，3月23日，龚兴峰就任新华人寿保险股份有限公司的董事会秘书，获得保监会审批通过。此前3月8日，保监会已核准杨征担任新华保险财务负责人的任职资格。至此，万峰的人事安排基本全部已通过保监会审核。

　　自万峰进入新华保险，2016年7月就曾有消息传出，根据新华保险内部公开选拔工作方案，新华保险确定了3名拟任副总裁人选并于内部进行了公示，分别为李源、龚兴峰、于志刚。万峰的人事布局还包括从中国人寿带来的3名老部下。

　　新华保险第六届董事会第六次会议决议，龚兴峰兼任公司总精算师、公司董事会秘书；聘任岳然、苑超军、朱迎、刘起彦、王练文担任公司总裁助理。其中，岳然兼任公司首席人力资源官，朱迎兼任公司首席风险官(暨合规负责人)、审计责任人。

　　2016年11月，新华保险开放日活动，万峰首度携公司副总裁黎宗剑、杨征、李源、龚兴峰、于志刚及总裁助理王练文等新面孔亮相，此举也标志着新华保险新一届管理层已开始全面发力。

　　彼时，万峰向时代周报记者表示，2017年仍将保持1100亿元左右；预计2017年十年期保费规模占比将达90%，2018年后保费规模每年将实现20%的增长。

　　2017年年初，新华保险确定2017年工作，提出坚持稳中求进、深化转型发展。万峰部署2017年重点工作安排：一是努力超额完成业务计划；二是深入推进管理体系建设；三是大力夯实队伍基础；四是完善自主经营；五是加强子公司管理；六是提高风险防范能力；七是稳步推进企业文化建设。

　　对于转型目标的预期，万峰在业绩会上表示，三个目标是期缴占比70%，10年期以上的占期缴的70%，保障型产品占总保费比70%。第一个预计明年就能达到，而第二个目标预计要一两年的时间，第三个问题就需要较长时间去推进。