理财案例:退休积蓄分散投资

　　房地产经纪商考雷斯克在1999年6月考虑退休时正值股市猛涨，他假设股市未来每年平均涨10％，所以64岁的他可以在退休的第一年领出8％的退休储蓄，以后每年随通货膨胀的高低，再提取稍高的数额。

　　不过他在咨询过“霍普莱斯理财服务公司”后，才发现自己的算盘打错了。“霍普莱斯理财服务公司”的专家警告他，如果每年领出超过5％的退休积蓄，他可能在还沒有走到人生尽头之前就已用光所有积蓄。幸好他采用较保守的结合股票和债券的投资方式，三年来的熊市只让他损失了20％的投资，即使股市现在已处于上涨势态，要再创以前每年平均涨10％的成绩，可能不是那么容易了。

　　许多理财专家表示，为了在退休后能够源源不断每年提取部分积蓄，退休者第一次只能从包含股票和债券的投资组合中提取4％到5％的资金，以后再随通货膨胀年年做调整。加州理财专家班根说，退休后第一次提取4％多一点的积蓄，才可保证你30年不愁吃穿。班根1994年10月在《金融理财杂志》发表的有关如何持续提领退休金的研究文章，是最早对该项问题进行探讨的研究之一。

　　在股票市场动荡不定的情况下，退休者特别要防范出现巨额亏损。持有相当数额的债券在股市下跌之时，是重要的缓冲物。旧金山嘉信理财投资研究中心主管金融理财的副总裁斯佩格曼说，从2000年到2002年，全部投资在Wilshire5000指数的股票中，投资人将损失37.2％；如果40％投资在Wilshire5000指数股票，另60％放在Lehman Brothers Aggregate Bond债券基金中，这三年还会有5.2％的回收。

　　62岁的安努奇就因40％的投资放在债券，其余放在支付股息的股票和股票基金中，而安然度过了三年的熊市。他说：“我的内心很平静，因为我投资在创造收入的股票和债券上，而且我提取的钱低于这些收入。我只吃树上的果子，沒有吃掉種子。”其實许多理财专家都表示，真正能让退休者在股市下跌时仍能高枕无忧的重要关键是，将定期提取退休金的比率降到保守的水平。根据“霍普莱斯理财服务公司”的分析，一名在2000年初退休，拥有假设年成长率9％的50万美元退休积蓄的某个人，在退休的第一年提领7％的积蓄，以后每年根据通货膨胀增加3％提取率，这名退休者的积蓄可以维持27年。

　　但是假如这50万美元历经2000年到2002年的熊市，跌到只剩下33万美元，这名投资人继续以最初每年7％其后随通货膨胀调整的幅度提取退休金，即使2003年开始其投讓嵞年获利率又恢复到了9％，那么他在2014年底就要宣告退休储蓄花光了。

　　相反，如果这名退休者当初选择的提领率为4％，再随通货膨胀每年上调3％，在2002年底，他的积蓄在经过三年的熊市洗礼后，仍有37万美元的余额。如果2003年起又恢复9％的成长率，到2014年底，他仍有49万美元，换句话说，他的退休金要到2051年才用得完。