众禄：短期或震荡筑底 逢低参与主题投资

昨日两市早盘惯性低开，雄安概念股、钢铁、煤炭、有色等板块继续深度调整，投资者情绪低迷，股指低开低走，沪指盘中一度跌穿3150点，不过午后两市探底之后，部分资金入场抄底，股指探底后小幅回升，跌幅逐步收窄，但仍录得四连阴并创逾两个月新低。截至收盘，上证综指报3170.69点，跌0.81%；深成指报10348.41点，跌0.61%；中小板指报6702.94点，跌0.50%；创业板指数报1845.38点，跌0.15%。两市成交4936亿元，上日为4678亿元。板块方面，仅有环保、家电、电信运营、互联网等少数板块上涨，综合、钢铁、煤炭、有色、公共交通等板块跌幅居前。

油气改革方案有望于本月内出台。油气改革方案的出台，将是中国能源体系中继2015年新电改之后的另一件重大事件，涉及到油气行业数十万亿的资产规模和数百万的从业者利益，打破垄断、公平准入、市场化、推进混合所有制等将是改革重点。这可能会成为近期新的市场热点所在，可关注油气改革相关主题性基金。

央企今年去产能任务再加码，将继续化解钢铁煤炭等过剩产能。继去年中央企业超额完成钢铁、煤炭化解过剩产能年度工作任务后，今年央企化解过剩产能任务再加码，继续化解钢铁煤炭过剩产能，同时积极在有色金属、船舶制造、炼化、建材和电力等产能过剩行业开展去产能工作。这也是供给侧改革总体框架下的工作思路体现，去产能增效益，有利于做大做强传统行业，钢铁、煤炭、有色、建材等投资机会依然存在。

众禄研究中心认为，监管趋严导致市场风险偏好回落，前期强势个股以及热点和主题纷纷退潮，股指于短期内出现持续性调整。不过股指过快调整且逐级缩量意味着做空动能正逐步衰竭，自3300点附近重挫150点之后，调整幅度和力度已变得有限，下行空间进一步收窄，快速调整之后的震荡筑底或邻近，对市场形势无需过度悲观，投资者可继续参与逢低主题投资机会来获取超额收益。

稳健型投资者继续以价值投资取向自上而下选择投资标的，低估值、大市值、高股息率仍是选择标的重要指标，国企改革加速推进可期，混改主题机会亦可重点关注。激进投资者可积极把握市场结构性分化行情下的交易性机会。

继续关注业绩确定和估值优势较为明显的金融，一带一路，国企改革（混合所有制改革），供给侧改革（煤炭、钢铁），消费升级（家电、汽车、食品饮料）以及低估值、高股息率个股。（查看相关主题基金）