半年报密集披露　保资、QFII调仓路径

据WIND资讯统计显示，截至8月4日，两市约237家上市公司披露2009年半年报，汇总表明保险公司第二季度末约持有21644万股，QFII持股约19108万股。

从保险公司看，十大流通股股东中闪现包括太平洋人寿、太平人寿、中国人寿、平安人寿、中意人寿、中国人民人寿、再保险公司等七家保险公司的身影，第二季度末约持有34家上市公司的股票，总持仓市值约349651万元，总持股数较第一季度末增加约1123万股；QFII方面，在已披露半年报中，总共涉及包括高盛、东方汇理、荷兰银行、富通银行等22家QFII的名字，第二季度末持有约22家上市公司股票，总持股数约19107万股，较第一季度末约增加1124万股。

对此，信达证券基金分析师刘明军表示，从当前市场主要机构分析，公募基金二季度大幅度调仓跑赢指数。但从目前的披露半年报看，判断QFII、保险公司的调仓力度可能相对较小，仓位也并不如公募平均超过80%的水平高，投资品种可能偏离市场主流。

投资品种偏离主线

银河证券基金研究中心统计，汇总第二季度公募基金季报，金融保险业、房地产业、采掘业成为当季基金重仓板块前三位。

但对保险资金配置而言，重配板块与基金差别较明显。WIND资讯统计，在已披露半年报上市公司中，二季度保险公司新建仓公司约22家，主要分布在新能源、化纤、电力、农业、医药、机械制造等行业，其中新建仓力度最大的是太平洋人寿新买入1117万股天威保变，其次是太平洋人寿购入康缘药业约936万股，中国人寿购入平高电气约838万股。但当季度保险公司选择加仓的上市公司并不多，量较大的是太平洋人寿加仓平高电气845万股，中国人寿加仓燕京啤酒502万股，太平洋人寿加仓中创信测365万股。

对此，安信证券基金分析师任瞳指出，保险资金二季度的建仓和加仓板块似乎滞后市场的热点转换速度，最为明显的例子就是新能源板块，该板块在经历了岁末年初的一轮疯炒后，二季度渐归于沉寂，但保资当季度似乎才开始有针对性建仓。

耐人寻味的是，目前已披露的保险二季度新建仓股大多跑输大盘，根据记者计算，第二季度，上证指数约上涨24%，而保资新建仓股票中：南玻A当季约下跌9%、宝新能源)当季下跌9.47%，四川美丰当季上涨0.06%、烟台冰轮当季上涨0.30%，新乡化纤当季上涨较高约20%。

相似的情况也发生在QFII身上。指南针赢富数据统计显示，二季度以来，QFII资金进出A股市场反差较明显，例如四月份QFII净流入市场约20.7亿元，但六月份QFII却表现为资金净流出约5.8亿元。