分级又见下折潮：传媒B级跌破下折阈值 7只分级B预警

网站讯 24日早盘两市低开，盘初一带一路板块跳水砸盘，三大股指连续下挫，沪指跌近2%考验3100点并创下3个月新低，深成指、创业板指跌超2%，雄安概念环保分支率先反弹，市场止跌后陷入横盘震荡，银行、保险等金融板块艰难护盘。午后市场整体维持了低位整理的态势，市场期待的护盘力量未能出现，大盘维持了86个交易日收盘跌幅不超1%的记录被打破。

　行业板块方面，雄安概念部分品种反弹；一带一路板块遭重挫；银行、保险两大板块逆市收红，券商、石油行业相对抗跌；彩票概念、有色金属、黄金概念、军工等板块跌幅靠前。 （查看主题基金）

分级基金方面，分级B多数下跌，H股B（爱基,净值,资讯）、恒生B等领涨；一带一B（150276）跌停，创业股B（爱基,净值,资讯）、高铁B、钢铁B（爱基,净值,资讯）等领得，跌幅超过8%；

　此外，创业股B（150304）、互联网B（爱基,净值,资讯）（150195）、转债B（爱基,净值,资讯）级（150144）、体育B（爱基,净值,资讯）（150308）、国防B（150206）、成长B（爱基,净值,资讯）级（150214）、网金融B（爱基,净值,资讯）（150332）处于下折预警状态； 点击查看全部分级行情

需要注意的是，距离上交所、深交所发布《分级基金业务管理指引》正式实施仅剩一周时间。综合来看，在下折附近，投资分级B要“三规避”：（1）规避整体溢价率过高的分级B；（2）分级A折价率高、分级B溢价率过高的分级B；（3）规避母基金短期存在下行风险的分级B。

　当分级基金B份额净值低于0.250元时（不同基金阈值不同，具体请查询基金合同），将触发分级基金向下不定期折算阈值，其目的是保护分级A的本金及约定收益。同时，折算后，B份额会恢复2倍杠杆，杠杆变小，将减小行情下行有可能给分级B份额持有人带来的投资风险。

　工银中证传媒指数分级（爱基,净值,资讯）（164818）母基金持有人：折算前后所持有的工银中证传媒指数分级（164818）母份额的单位净值变为1.00元（↑），份额数减少（↓），总资产净值不变。

　工银中证传媒A（150247）份额持有人：份额折算后将得到工银中证传媒A（150247）份额与新增工银中证传媒指数分级（164818）母份额，基金总资产净值不变。

　工银中证传媒B（150248）份额持有人：份额折算前后传媒B份额单位净值变为1.00元（↑），份额数减少（↓），总资产净值不变；同时杠杆会降低，恢复为2倍的初始杠杆。

　（1）最佳选择是在4月25日直接卖出！

　（2）如果卖不掉，买入A合能减少损失吗？

　不能简单以为买入分级A就可以减少下折损失，需综合考虑整体折溢价率、分级A的折价率以及市场后期走势预判等因素：

　注意1：截至4月21日，工银中证传媒A（150247）净值为1.0163元；24日场内交易价格为1.013元，折价空间较小。

　注意2：数据显示，截至4月24日，工银中证传媒A（150247）的理论下折收益为-0.16%，不宜买入。

　注意3：另外，4月25日买入工银中证传媒A（150247）已不能合并为母基金赎回。

　可将工银中证传媒指数分级（164818）母基金拆分，得到工银中证传媒A（150247）份额和工银中证传媒B（150248）份额，拆分没有手续费；也可选择赎回工银中证传媒指数分级母基金（164818），赎回要收取0.5%的手续费。

　一只分级B，从触发下折，到折算完成，要经历4天的时间周期。如何确定某只分级是否触发下折？这要根据收盘后净值确定。若某只基金收盘后，单位净值低于0.25元（不同基金阈值不同，具体请查询基金合同），基金公司便确认下折，该日为T日。

　接下来的第二天，即T+1日，该日称为折算基准日，具体折算比例按照这天的单位净值进行。同时，该日开盘要停牌一小时。比较悲催的是，无论该日涨跌，即使B净值重新回到下折阈值以上，下折也不能停止。由于这天还能继续交易，目前行情揭示方面又没有任何标记，使得不少“不明真相的群众”误打误撞买上这种“末日B”，一天就有可能亏损40%以上。

　该日AB份额虽然可以继续交易，但不能配对转换、不能申购和赎回。

　第三天，即T+2日，停牌。

　第四天，T+3日，复牌，正常交易。这时你打开账号会发现：如果持有A，A份额会减少，会得出不少母基金份额；如果持有B份额，就会发现份额少了很多很多。