军工板块受资本市场关注，军民融合动作频繁

临近建军节，军工板块近期又受到资本市场的关注。记者在梳理近期材料时发现，在军民融合国家战略引导之下，各个层面的军民融合动作相当频繁。与此同时，从今年上半年军工板块上市公司披露的业绩预告来看，增速趋于分化。

本周一，交通运输部党组中心组举行2017年第八次集体学习时明确表示，交通部要在实施军民融合发展战略中走在前、做表率。交通部党组副书记李小鹏在交流发言中指出，要充分认识军民融合发展战略的重大意义，紧紧抓住战略机遇期，努力构建合理完善的军民融合体制机制，加快推进多种运输方式资源整合，加快交通运输军民融合改革创新步伐。

地方政府也在积极行动。上周三，山西省政府召开发布会介绍该省军民融合产业发展与协同创新的有关情况。有关官员在会上表示，要采取五大措施，加快形成国防科技工业全要素、多领域、高效益的军民深度融合发展格局。

更为活跃的是资本市场中的上市公司。尤夫股份、太阳鸟、海兰信等多家上市公司在军民融合战略引导下积极运作。

然而，从上半年的情况来看，军工板块的上市公司业绩增速趋于分化，这需要引起投资者的注意。

华创证券研报数据显示，2017年第28周，上证综指上涨0.48%，而中证军工指数下跌3.82%，跑输大盘，相对收益率为-4.30%。这一行情走势与军工类上市公司的业绩与估值不无关系。

“2017年军工行情可能比2016年好，但不可预期太高。”早在6月份，安信证券研究中心副所长、军工行业首席分析师冯福章曾向上证报记者表示，军工板块整体市盈率为77倍，总体估值较高仍是不可忽视的。

他告诉记者，根据军工板块2017年半年报业绩预告披露情况，94家公司预告净利润增速的中位数为15.66%，若剔除近12个月完成收购而缺乏被购标的去年中期数据的8家公司的影响，按可比口径（假设被购标的去年上半年已并表）则行业上市公司净利润增速的中位数为15%，此数值远低于去年。

“2016年96家公司预告净利润增速的中位数为26.58%，高于2017年的15.66%。主要源于2015年以来大量的并购对业绩的增厚效应，目前在逐步弱化。”冯福章说。

进一步细化来看，在剔除并购重组影响后的86家公司中，今年军工板块上市公司半年报预增公司64家，其中同比增速大于100%有14家，同比增速在30%至100%之间的有17家，同比增速在0%至30%之间的共有33家。

由此可见，“业绩增速趋于分化。内生增长较为确定的公司将是市场关注的焦点。”冯福章说。更多>>军工混改主题基金 基金代码基金名称近一年收益费率操作000596前海开源中证军工-19.47%1.20%0.12%购买定投160630鹏华中证国防指数-23.09%1.20%0.60%购买定投000800华商未来主题混合-29.21%1.50%0.15%购买定投.klinehk{margin:0 auto 20px;}