现状：保险机构设立基金管理公司降低收购成本

    近日有消息称，2014年民生通惠资产管理有限公司收购浙商基金三家股东75%的股权，加上原有持股实现对浙商基金100%的控股。民生通惠资产管理有限公司是万向控股的民生人寿保险股份有限公司的保险资产管理公司，该举措或将使民生人寿成为自2013年《保险机构投资设立基金管理公司试点办法》颁布以来第二家进军公募的保险公司。但浙商证券总裁吴承根、副总裁李雪峰并未做出正面回应。
    据了解，民生人寿将通过旗下保险资产管理公司通惠资产实施收购。接近民生人寿的知情人士透露：“此次将使用保险资金收购，上周已经与保监会进行了沟通，目前收购已经接近尾声。”
    鲁伟鼎目前担任民生人寿董事长一职，肖风则担任通惠资产董事长一职，而肖风亦是此次收购的主导者。通惠资产在2014年2月份的一份对公募基金以及基金子公司人员的招聘启事证明此次收购已筹划已久。
    2013年2月17日，保监会发布《关于保险资产管理公司开展资产管理产品业务试点有关问题的通知》，文件规定保险资产管理公司可以自己担任受托人，向委托人募集资金，由原来单一的买方附庸，转变为真正的第三方资产管理机构。
    “作为受托人，保险资管公司可以投资于银行存款、股票、债券、证券投资基金、央行票据、非金融企业债务融资工具、信贷资产支持证券、基础设施投资计划、不动产投资计划、项目资产支持计划及中国保监会认可的其他资产。”
    “从文件规定可以看出，保险资产管理公司作为受托人，进行保险资产管理的投资范围较小，没有出现未上市的股权、债券及其他收益权，投资标的主要是市场上成熟的金融产品。”一位保险资管公司中层人士表示，“与其他资产管理机构相比，保险资产管理公司受到更强的政策约束和监管，客观上导致保险资产管理公司在竞争中处于相对不利地位。”
    相比于银行理财、券商资管、保险资管，基金子公司的的专项资产管理业务具有更加宽泛的投资范围，新规允许其投资金融市场之外的非标准股权、债权、其他财产权利和中国证监会认可的其他资产。而相比于信托产品，监管层对基金公司子公司的专项资管业务目前几乎没有太多的约束和限制。
    证监会数据显示，截至目前，90家基金公司中共有67家成立了基金子公司，其中，60家子公司开展了专项资管业务，管理资产总额为1.38万亿元。在前述保险资管公司中层人士看来，保险资产管理公司通过子公司开展公募，可采取新设和收购基金公司的方式，发起设立新的基金公司，在创建基金的品牌、建立较强的市场影响力方面，需要时间的沉淀与积累。
    “而收购现有的基金公司则可以节省大量的人力成本和时间成本，但也可能面临被收购公司与保险资产管理公司的企业文化不匹配、团队有可能流失、基金公司原有基金品牌效应不佳、收购成本"不菲"等不利影响。”该人士说。
    相关链接：《保险机构投资设立基金管理公司试点办法》是为保证保险机构投资设立基金管理公司试点工作顺利进行，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券投资基金法》以及《中华人民共和国保险法》等法律法规而制定，于2013年6月18日正式实施。