基金业绩半年报收官 长盛可转债领跑同类产品

随着上半年画上句号，公募基金的半年成绩单出炉，在今年股债双震荡背景下，基金业绩明显分化。6月份以来，债市开始小幅回暖，投资可转债的基金开始成为业绩增长的亮点。长盛可转债基金（003510）表现尤为突出，据wind 数据统计显示，截至6月30日，该基金今年以来收益为5.35%，摘取可转债基金业绩回报的桂冠，在全市场的债券基金中位居第六名（6/417）。

对于如何取得上述投资业绩，长盛可转债基金基金经理马文祥表示，一方面由于该基金精选优质投资标的，较好地把握了建仓时机。今年可转债市场有序扩容，年初以来陆续发行的较大规模的可转债使市场的整体溢价收窄，优选估值合理的标的有利于为后期打下良好基础。另一方面源于大盘转好，虽然市场短期难现趋势性机会，但部分具有业绩支撑的白马股近期表现突出，该基金通过提前布局正股超跌的转债，可以获取正股上涨带来的投资机会。此外，该基金高度重视控制回撤风险，在组合的构建、组合持仓的集中度、分散风险的组合等方面进行全方位布局，有效控制了前期市场下行时的回撤风险。

在当前宏观经济逐步探底、股票市场低位窄幅波动的市场环境下，马文祥认为，更凸显了可转债在震荡市场中的配置价值，更有利于可转债基金发挥攻守兼备的平衡型投资策略，为投资者创造长期稳定的投资回报。

业内人士认为，由于可转债条款和期权特性的复杂性，普通投资者直接投资可转债困难较大，不妨借力专业机构所发行的基金产品分享可转债“股债双得，攻守兼备”的投资价值。

由于今年上半年再融资新规及减持新规的出台，优先股、可转债等股债相结合的融资渠道受到政策鼓励，有望重新获得青睐。从规模来看，目前的转债存量超过500亿元；更值得期待的是，目前总共有66家上市公司发布金额高达2102.39亿元的转债预案，可转债投资的机会和价值将进一步显现。中长期来看，可转债依旧是一个非常有潜力的投资品种。

对于A股市场的中长期走势，马文祥建议，投资者需要有一定的耐心，且不宜太过悲观。蓝筹白马股的行情可能不仅仅限于“漂亮50”，各行各业估值合理、业绩持续增长的公司都有机会获得青睐。市场对绩优股的认可，将有助于可转债“股性”的发挥。此外，截至6月30日，目前20只转债当中，有10只转债到期收益率已经为正，转债个券债性有所增强，投资的安全边际较高。在利率中枢已经抬升一段时间的环境下，转债市场有望迎来股债双向均收益的投资良机。