国债期货顺利交割 银行保险等机构入市或加快

12月18日，中国金融期货交易所国债期货合约TF1312顺利完成交割，共交割451手，此举标志着国债期货完成了首个合约从挂牌、交易到交割的生命周期。伴随TF1312正式谢幕，TF1409登上舞台。
业内人士表示，尽管上市初期的国债期货并不活跃，但可以看到主力合约TF1403的交易量稳中有升。国债期货实物交割结束后，银行、保险等机构入市脚步或加快，而今后随着银行、保险等机构入市，国债期货必将发挥更重要的利率风险管理作用。
TF1312合约自12月2日开始交割，共交割451手。其中，6家会员进入滚动交割阶段，累计滚动交割量为70手，最后交易日9家会员进入集中交割阶段，交割量为381手。买方累计交付交割货款4.3亿元。整个交割过程买卖双方均正常履约，所有客户持仓均符合交割门槛要求。
本次交割卖方共交割4只国债，其中交割量最大的前两只国债为2013年记账式附息(十五期)国债和2013年记账式附息(二十期)国债，两者的交割量分别为2.02亿元和1.55亿元，分别占交割总量的44.8%和34.4%，是市场认可的最便宜可交割券。
海通期货总经理徐凌昨日在接受早报记者采访时表示，国债期货目前的交易活跃度与股指期货上市初期的情况可谓“冰火两重天”，主要原因还是银行、保险等机构投资者尚未入市，令市场流动性略显不足。但中国国债期货并不会遭遇失败，因为中国国债现券规模较大，存在套期保值的需求，而当前以券商为主的市场参与主体在交易国债期货时同样表现理性，因此国债期货也会在日后逐步走向成熟。
公开数据显示，截至2013年4月底，中国商业银行持有记账式国债规模约为4.91万亿元，占托管总量的68%。
业内人士还表示，国债期货首次交割完成说明了国债期货已能够平稳运行，监管层限制银行等大资金入市的主要原因就是还不能保证交割风险，因此在顺利交割结束后，监管层推进速度应会加快。
现在受制于银监会以及保监会对于市场影响及交易风险的考虑，银行和保险机构还未入场交易，证券公司的自营部门已经有少量资金参与到国债期货的交易。不过，我们相信随着国家利率市场化进程的加快，政府将会放宽市场交易主体门槛。