红利派送能否持续分红险吸引力

继不久前新华人寿在公司成立十一周年之际向500多万名客户派送总额近10亿元人民币“特殊红利”后，泰康人寿于11月21日推出特别红利方案：2008年计划向500多万名泰康客户派发18亿元现金红利，涵盖个险、团险、银保三大渠道客户。

大型寿险公司针对分红险产品相继派发现金特殊红利的方式，的确吸引了公众的注意力。得益于良好的投资环境，保险企业的经营业绩都有了不同程度的提高，通过派发现金特别红利的形式回馈分红险客户，分享资本市场盛宴，的确能在很大程度上增强客户对分红险产品的信心和吸引力。

通常采用“年度红利”和“终了红利”双重红利设计的保额分红保险，在一般投资市场环境下，年度红利会保持相对的平稳，客户可以合理预期，到客户保险合同终止时向客户分配终了红利，以丰补歉以平衡回报。

“而在投资市场环境变化较大、企业分红业务投资盈余大幅超出一般年度水平的情况下，保险公司可向客户进行‘特殊分红’，即将分红业务实现的超额投资盈余及时回馈给客户。”新华人寿总精算师、产品管理中心主任杨智呈对记者称，此举旨在让购买分红险客户分享公司近年来分红业务的超额投资盈利成果。

当然，在资本市场财富效应导致基金等理财产品热销对寿险产品产生一定程度的分流影响下，大大小小寿险企业对投连险产品的相继热推，使得分红险这一市场主流产品多少受到冲击。但和保障程度相对更低的投连险产品相比，倾向于选择分红险产品的消费者，多数仍然持有既求保险保障又求投资收益的平衡心态。

鉴于居民储蓄仍然处在实际负利率的状态之下，加息预期一度被人们视为可能冲击分红险产品销售状况的重要因素。但在招商证券金融行业高级分析师罗毅看来，分红险产品本身拥有资本市场的投资收益，回报率并不低于银行存款，因此在加息周期下，假定寿险产品预定利率上限有必要进行调整，也会仅仅针对非分红险产品。

“客户投保越早，保单留存公司的时间越长，客户获得的特别红利越多，直接提高了保单持有人的收益水平，也充分体现出分红险抵御通货膨胀风险的功能。”泰康人寿相关部门负责人称，特别红利方案将为长期持有保单的忠诚客户带来更大收益，这能够帮助公众树立长期持有保单的正确观念。

值得一提的是，与年度红利相似的是，实施“特殊分红”之后，客户保额会相应增加，增加的保额还将作为今后年度和终了红利分配的基础，持续增加客户利益。

除了以特殊分红形式增强市场和消费者对分红险产品的信心之外，寿险企业对于分红险产品的坚守还源于公司发展战略的需要。中国人寿（58。51，1。19，2。08%，进入该吧）保险股份有限公司董事长杨超此前公开表示，公司的产品战略仍然是将分红险作为主打业务，“这一产品对应对利率上调和稳定业务发展有好处，本身随着投资收益的提高分红也在提高，还不会因为利率调整带来大冲击。”

基于中国人寿自身的发展战略，“坚持以传统型分红业务为主，适度发展万能和投连产品，坚持以个险渠道为主，充分发挥银行和团体营销的作用，坚持以长期性期缴业务为主，实现结构的平稳优化。”中国人寿总裁万峰此前表示，从分红险产品看，寿险产品利润的三个来源即死差、费差和利差都能赚到，属于内涵价值高、盈利能力强、核心竞争力强的产品，这有助于公司业务持续健康稳定发展。

显然，在资本市场财富效应和加息预期下，企业采取派送特殊红利的形式，是为增强市场对于分红险产品的信心，同时让客户参与分享企业超额投资收益和资本市场的成长。这一介于传统保障型寿险产品和投资型险种之间的主流产品，要想持续迎合大多数居民的消费心理，仍有待于进一步提高其保障程度、增强投资收益的透明度和提供更为人性化的产品设计与组合。