寿险行业回暖　产品结构调整加速

尽管金融海啸令以AIG为首的保险业受到重创。不过，中国人寿、中国平安以及中国太保三家巨头公布的2009年1月份保费数据终于瓦解市场之前弥漫的悲观预期。牛年首月，中国人寿、中国平安寿险保费收入同比增长分别达到19.4%、23%。中国太保寿险收入虽然同比-14.2%，不过结构调整效果明显。

主攻银保平安领跑

在三巨头牛年首份战报中，2008年流年不利的中国平安赢得翻身，成为牛年首月领跑者。根据中国平安公告，平安寿险今年1月份保费收入为133.11亿元，同比增长23%。这一数字虽然略低于上月25%的同比增长水平，但却成为三大寿险公司保费增速的排头兵。

银保为平安首月拔得头筹立下汗马功劳。业内人士透露，平安寿险个险和团险业务均有稳步增长，但寿险保费增长的绝对金额约一半来自于银保增长的贡献。“平安寿险银保的同比增速接近90%，占比也由2008年年末的14%-15%上升到接近20%”，业内人士透露。

平安寿险银保的凌厉攻势在广东有很明显表现。据广东寿险业内人士透露称，2009年1月份，平安在银保业务中“做了很多工作”。除平安以外，其它寿险公司在广东的银保业务基本处于负增长。业内人士分析认为，平安的银保攻势之所以奏效，与其较高的银保万能险结算利率有关。据了解，迄今为止，平安公布的银保万能险结算利率已经连续5个月维持在5.25%，约高于业内其他主要寿险公司1个百分点左右。

产品结构调整加速

三巨头首月战报同时显示，险企结构调整的脚步正在加快。

中国太保是1月份三巨头中唯一增长负数的保险公司。太保公布数据显示，太保寿险1月份实现保费收入70亿元，同比下降14.2%。不过内部人士透露，太保寿险虽然1月份业务规模大幅下滑，但背后的成果却是产品结构明显改善。太保内部数据显示，1月份寿险收入中，个险渠道的传统险和分红险保费同比增长50%以上，银保渠道的首年标准保费同比增长也高于50%。

东方证券保险行业分析师分析称，太保给个人代理人的费用从往年的月度平均支出调整到2009年的年初集中支出，有利于个险业务的较高增长。此外，太保在个险和银保渠道都推出了利润率较高的新产品，如长泰人生传统产品和红福多期缴分红产品。因此，太保虽然保费增速不显，但产品结构改善显著，。

在广东，太保广东分公司相关人士称，2008年，太保广东分公司已经停掉万能险。目前银行渠道主推分红险，同时减少了趸缴业务比例。“加大了分红型期缴和传统型期缴业务比例”，该人士透露。

寿险一哥中国人寿也正在对产品结构进行微调。中国人寿公布数据显示，2009年1月份原保险保费收入约为366亿元，同比增长19.4%。中国人寿内部人士透露，2009年国寿的主打产品并没有太大变化，主要是对“美满一生”年金产品做了部分调整，停售3年期产品，限售5年期产品，主推8年期和12年期产品。

寿险行业或将回暖

寿险三巨头1月份的战报亦令外界重新修正对寿险业评估。

“原先预期银保业务可能出现20%-50%的萎缩，寿险保费或下跌10%。但从1月份看，寿险业务有望在规模和质量两方面超越预期”，东方证券分析师指出。东方证券表示，2009年寿险业保费收入有望超预期。

不仅如此，业内似乎已经看到寿险业的回暖迹象。

“量变的积累已使得保险行业的负面影响因素，如权益类损失、保费增速下滑、利差损担忧等逐渐缓和甚至消失”，联合证券分析师指出。该人士称，寿险业务转型稳步推进以及上市公司寿险保费增长强劲已令寿险行业内部环境得到改善。而债券收益率回升、前期股市回暖也让寿险业外部环境开始优化。

“我们预计2009年寿险行业保费有望实现质、量双升；但利差空间仍将在低位徘徊”，该人士分析认为，“不过，未来寿险行业的质变仍需等待经济企稳后的通胀抬头，进而在随后加息周期中迎来新一轮的繁荣。”