目前是配置保险股的好时机
来源: 证券时报 作者:徐麟威 | 发布日期: 2011.05.18
导读:相关消息刺激石油板块走高,其中石油设备股中海油服(02883.HK)更是劲升5.33%,创下2008年中以来新高;中海油(00883.HK),中石油(00857.HK),与中石化(00386.HK)也分别升3.05%,1.85%和1.55%。 我们认为,在经历成功洗盘之后,年末余下的几个交易日,港股将上升并维...
在经历4个交易日的洗盘之后,港股周二终于走出明显反弹,一举收复之前三日的跌幅。恒指早盘便高开72点,随后反复向上,午后更一度冲破23000点大关,最高见到23025点,尾市不能维持在高位震荡,没有再回落,可见其走势相当强势。恒指最终收报22994点,大涨355点或1.57%。全日主板成交则继续萎缩至600亿港元,表明上升时抛盘并不太大,相信有更多投资者期盼港股于节后或再现一波主升浪。
从盘面上看,虽然消息不多,但个股普遍上扬,保险、石油与天然气、房地产板块引领行情,其板块升幅昨日均超过2%;零售板块则继续疲弱,再跌0.55%。保险股受到投资者追捧,中国财险(02328.HK)、中国平安(02318.HK),与中国太平(00966.HK)昨日分别上涨4.57%,3.36%与2.7%。国际油价持续走好,而昨日又有传闻称发改委将上调油价,其中汽油每吨上调310元,柴油每吨上调300元。相关消息刺激石油板块走高,其中石油设备股中海油服(02883.HK)更是劲升5.33%,创下2008年中以来新高;中海油(00883.HK),中石油(00857.HK),与中石化(00386.HK)也分别升3.05%,1.85%和1.55%。
我们认为,在经历成功洗盘之后,年末余下的几个交易日,港股将上升并维持高位震荡态势。当然,投资者也需要持续关注欧洲债务危机的有关最新进展,如果没有特殊情况发生,港股接下来的震荡中轴很可能提高至23500点左右。
今天我们讲讲中国的保险行业。我们预计“十二五”期间保险行业增速会略降,但依然保持快速发展,寿险方面由于居民收入的增加,加上人口老龄化进程的加快,将为行业增长提供动力,预计“十二五”期间中国寿险保费将保持18%左右的复合增速;产险方面,由于中国汽车保有量增速将逐渐下降至15%左右,我们预计未来5年复合增速在15%-18%之间。
固定收益方面,短期来看中国处于加息周期的前端,固定类收益处在上行通道之中;中长期而言,劳动力成本上升,经济向消费转型将使CPI中枢提升,同时提升长期债券收益率中枢。总体而言,保险公司投资收益步入上行通道,保险公司利差将逐渐扩大,净资产、净利润也将迎来较高的增长期。
在研究了不同市场中保险股在利率周期中与大盘相对收益之后,我们发现在加息周期初期保险股表现是超越大盘的,因此我们认为目前是保险股配置的好时机。可留意包括中国平安等在内的保险股。
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