今年上半年投连险跑输大盘

股市的一路红火带动投连险收益攀高，多个投连险账户收益由负转正。国金证券日前发布的投连险业绩盘点报告显示，上半年几乎所有的投连险账户都出现了普涨的格局，但整体表现仍落后于大盘。与此同时，同类型账户中，各家保险公司之间的收益率差距也日渐扩大。 

整体涨幅难敌大盘 

国金证券的研究报告对国内寿险25家公司的137个投连账户上半年的收益进行了盘点。统计显示，上半年上证指数和深证成指分别上涨了62.53％和73.91％，而今年上半年投连险股票型账户、混合偏股型账户和灵活配置型账户的平均收益率分别为40.98％、30.07％和23.98％，均落后于大盘涨幅。 

在各类偏向权益投资的账户中，股票型账户近半年的平均收益最高，从1月份的-15.74％增长到40.98％，最近一年收益率为14.65％。半年平均收益仅次于股票型账户的是混合偏股型账户，上半年该类账户平均收益为30.07％，最近一年收益率10.10％。排名第三的为灵活配置型账户，半年累计收益平均为23.98％，最近一年收益率为13.02％。 

在股市低迷时曾表现出众的偏债型投连险账户，由于上半年债市总体呈现震荡整理的弱市格局，而受到了不同程度的影响。混合偏债型账户受影响相对较小，半年平均收益为14.33％，多数混合偏债型账户收益在10％～30％之间。但是从近一年来的平均收益水平来看，其表现却比较出色，其最近一年的平均收益率为11.76％，较混合偏股型账户收益水平更为平稳。 

对此，国金证券分析师认为，其主要原因在于：一方面作为投连险账户管理人的保险机构，一直以来的风格定位于追求长期稳定的绝对回报；另一方面，保险产品的自身特点也要求管理人对风险控制更为严格，这一特点决定了投连险产品牛市很难跑赢市场。 

收益差距日渐扩大 

值得注意的是，在收益普涨的同时，25家公司的各类偏股型投连账户间收益差距在逐渐扩大，同类产品半年收益差距逾40％。 

在最能显现保险公司投资管理能力的灵活配置型账户中，收益最高的泰康人寿赢家理财投连险半年收益率为45.64％，较华泰人寿吉年丰投-0.04％的收益率高出45.68个百分点，较1月份投连账户收益率差距扩大了近10个百分点。 

在股票型账户中，收益最高的光大永明金保来A半年收益率达69.55％，平安聚富年年半年收益率27.60％，两者之间相差超过40％。 

分析人士指出，这主要是因为近半年的资本市场出现了结构性上涨，并且伴随着板块快速轮动，这一特点在一定程度上导致了投连险产品之间的收益差距越来越大。