投连险费用大比拼

由于投连险复合了保障和投资的双重功能，所以相对于其他险种，其费用设置更加复杂。为了规范投连险的费用收取，并提升投连险的保障作用，今年10月开始，保监会开始实施新的投连险精算办法，明确规定了投连险的7项费用标准。

　　到底这些费用收取的用意何在，这些费用主要用作什么途径，投资者付出的这些成本又得到哪些回报，这些代价又有多高？为此，理财周报记者搜罗了市场上正在销售的34款投连险产品，对其收费标准进行了一次大梳理。并深入保险公司，调查这些费用的流向。

　　按照收费的时间，7项费用可以分为前期费用、中期费用和后期费用三种。投连险不同于其他寿险产品的地方在于有一个明确的账户概念，投资者可以根据账户价值了解自己保单的现金价值。

　　前期费用：进入投资账户前先扣除

　　前期费用就是初始费用，是在购买者所交的钱在进入投资账户前扣除的那部分费用。其计算方式非常简单，只要按照比例计算，就可以知道有多少钱进入了投资账户，成为"生钱"的基本金。

　　根据缴费方式的不同，分为趸缴型产品和期缴型产品。如果购买的是趸缴型产品，那么初始费用的支付也是一次性的，只要在缴费时计算一次，就可以知道到底有多少钱进入了投资账户。

　　而期缴型产品分为年缴、季缴和月缴，但是计费准则按照年度来计算，如果是月缴客户，在最初几年间，都会存在连续12个月按照一个标准缴费的情况。也就是说每次交钱都要算一下到底有多少进入了投资账户。

　　等到资金进入投资账户后，会按照当时的账户净值购入投资单位，最终确定客户买到了多少"份"，之后就可以按照每份的净值计算账户总额了。由于初始费用在投连险的7项收费中比例最高，后面文章会详细分析各款产品在这项收费上的优劣。

　　初始费用的收取主要是为了弥补保险公司的营销成本，其中最大的一部分用于支付销售渠道佣金。最常见的销售渠道就是银行和代理人，两者相比较，银行的佣金比例较低，而代理人的佣金较高。主要原因有两个：首先银行销售的投连险产品设计相对简单化、模式化；其次通过代理人销售产品，代理人必须在保单有效期内为客户提供长期服务，因此在整个期间内的累计成本远高于银行渠道，一般而言，代理人在每张保单上获取佣金的时间为3-5年。

　　趸期交投连产品最主要的差异不在于费用，而是目标人群。趸交投连由于门槛较高，比较适合于手头有大笔闲置资金，而希望借助专家理财增值的人士。期交投连则会更吸引那些暂时缺少大笔闲置资金，但有稳定收入，可以定期进行投资的人士。

　　中期费用：在公布的单位价格中已经扣除

　　保单管理费、风险管理费、账户转换费、资产管理费和买卖差价都属于中期费用，一般会在保单期间扣除。

　　保单管理费和风险管理费这两项费用会持续收取，前一项按月收取，后一项按年收取。账户转换费用则只在资金转换时发生，但该三项费用的计算方式一样。

　　在计算时，都会按照当时账户净值的卖出价格，直接折算成"份"数，从而扣除相应的单位数。这部分收费由于是账户单位数的变更，所以收取较为明显。

　　相比之下，资产管理费和买卖差价的收取就没有那么明显，这一点与基金也是非常类似。一般情况下，保险公司在公布净值时会把这两项费用直接扣除，所以投资者无需另外计算。这5项中间费用看似比例不高，但却各自有各自的用途。

　　风险保险费

　　风险保险费是投连险中风险保障方面的收费，也就是说投保人缴纳这部分费用就是为了买保障。

　　部分投连险这项费用为零，等于保险公司送的顺水人情，不过由于成本较低，保障额度以及范围均较少。另一类是按照传统寿险费率收费，保障更灵活。

　　保单管理费

　　保单管理费，顾名思义就是保险公司为了维护保单所收取费用，一般用于支付保单运行的行政管理成本，这与其他的寿险产品没有任何区别。

　　这项费用是固定金额，而与投资账户价值无任何关系。目前近半数投连产品已经免收保单管理费，收费较高的信诚两款产品和金盛人寿产品，每月9元。

　　资产管理费

　　由于投连险属于专家理财产品，投保人缴纳保费后，资金会交给专业的投资团队来运作，某些保险公司成立了专门的投资团队，有些则由委托资产管理公司运作。无论是谁来操作这笔资金，都会产生各种与投资相关的成本和费用。例如投资团队建设、日常交易成本、投资模型建立、系统维护和开发等等。

　　资产管理费一般会在账户净值中直接扣除，这与基金资产管理费用收取方式相似，基金这部分费用也会在所公布净值中扣除。

　　由于资产管理费的上限为每年2%，所以折算到短期的变动，影响并不大。各家保险公司在这个费用的收取上差异不大，从最低的广电日生汇金富安心得意账户0.5％到规定上限2%，均有公司设置，大多数集中在1.5%。

　　虽然收取比例差别不大，但从收取方式上来看，各家公司还是存在一定区别。大多数的公司都采取统一费率，也就是一个产品采取一个收费标准，但也有公司会根据不同的账户收取不同比例的费用。例如广电日生的两款产品，激进型账户的收费比例较高，而稳健型账户的收费比例相对较低。

　　这从一个方面体现出，稳健型账户的管理成本相对较低，投资的风险和难度也相对较低，所以个别公司采取这种方式来收取费用。

　　买卖差价

　　从理论上来讲，投连险账户单位净值的买卖差价，类似于外汇买卖中的差价，是保险公司作为"中介者"收取的一部分转换费用。保监会对此的规定为不超过2%，很大程度上源于过去某些公司过高的差价，有的甚至大于5%，让投资者蒙受更大的损失。

　　该费用主要用于支付投资信息披露费、投资账户第三方审计或相关法律服务的成本，同时一定程度上抑制短期投资行为，鼓励长期投资。

　　从统计来看，大多数保险公司还是采取2%的上限，但是也有一些保险公司取消了买卖差价。

　　账户转换费

　　大多投连产品都具有两个或以上账户，当客户将资金在各个账户间转换时，必定会对投资策略造成影响，所以会发生账户转换费，这个费用的性质类似于基金转换时收取的费用。

　　从目前情况来看，很多产品已经取消了这个费用，即使收取也都设置了每年免费转换账户的机会，超出后再收取一定费用。从实际操作来看，大多客户都能够享受到免费优惠。

　　后期费用：退保等于毁约

　　后期费用指部分领取或退保费用。相对于传统寿险的现金价值计算方法，投连险的退保费用计算相对简单。如果退保当年的费率是5％，那么退保后可以得到的资金就是当时账户资金的95％。

　　不管哪种保险，退保肯定都会有损失。因为保险作为一种长期合同，保险公司在签订合同后一般会将资金用于各种投资渠道，如果退保，就如同投保人毁约，导致保险公司不得在计划外卖出一部分资产，并损失一定收益。

　　综合统计各家投连产品费用，在设计上并没有明显差异，即使在某个项目上有所差异，但是总费用成本十分相近。

　　另一个需要投资者关注的是，很多公司采取的都是以保监会规定的标准为上限，然后执行一个较低的费率标准，同时也明确不排除未来根据上限收费的情况。这样规定很大程度上源于投连险市场竞争激烈，某些公司在推出新产品时就采用低费率吸引客户，为了应对这些挑战，一些较早上市的产品也只能相应地调低费用以提高竞争力。