QFII与社保的“逆行”

尽管QFII、社保基金自去年四季度起几乎同时开始增开A股账户，增仓上海本地股，但两大机构在今年一季度的调仓中，出现了明显的分歧。

QFII一季度增仓骤降

2008年四季度， QFII增仓上海本地股达到1.04亿股。只是此势头在今年一季度有所减缓，今年一季度只增仓了7只上海本地股共3192万股，环比大幅下降。其中增仓400万股以上的有复星医药、隧道股份、益民商业、浦东建设。

从上述个股的基本面来看，QFII依然比较稳健，增仓的7只个股中，有5只个股归属母公司股东净利润环比增长，其中复星医药环比增长111.02%。而复星医药也是QFII下注最大的个股，QFII马丁可利投资管理有限公司在今年一季度新进入该股前十大流通股东，增仓712万股。

不过，对于ST东航，QFII之间存在分歧。瑞士银行有限公司小幅减仓37万股，摩根士丹利并未操作，而英国保诚资产管理有限公司则增仓300万股，新进入ST东航前十大流通股东名单。

分歧焦点地产交运

不仅QFII内部存在分歧，QFII与社保之间也存在着分歧。虽然去年四季度，QFII与社保基金同时大举加仓上海本地股，社保基金增仓6334万股，但是根据上述两家机构一季度调仓轨迹来看，交通运输及房地产行业是其分歧的焦点。

在QFII增仓的7只个股中，有2只个股属于交通运输板块，而地产股却不在其增仓之列，反而在被卖出的5只个股中有2只是地产股。

反观社保基金，与QFII的调仓策略恰恰相反。今年一季度，社保基金增仓了8只上海本地股共6350.99万股，其中上海汽车、中华企业、上实发展、兰生股份增仓700万股以上。其中3家属于房地产行业，2家属于建筑业。

此外，从席位来看，全国社保基金108组合是今年一季度社保加仓上海本地股最大的社保账户，累计增仓3236.55万股上海汽车与申能股份。