分析师称应注意社保基金逆市加仓

继三季度大幅增仓之后,社保基金11月追加股票投资100亿元

A股市场最稳健的机构投资者全国社保基金再一次成为市场焦点。伴随着社保基金日前明确释放的增仓信号,A股迎来12月开门红。分析人士昨日就此接受记者采访时表示,社保基金的投资路线图,恰恰与A股价值投资脉络相吻合。回顾其A股投资历程,尤其是股改以来,期间社保基金几次先知先觉的“逆市之举”,更应该看做是其顺应经济大势与整体环境的“顺势而为”。

在昨日举行的“第七届中国证券投资基金国际论坛”上,中国证监会主席尚福林再次重申,要“努力提高保险资金、社保资金、企业年金等机构资金的入市比例”。某知名券商一位策略分析师认为,这可以视作管理层对近几日来市场上相关争论的“激浊扬清”之举。

此前,全国社保基金理事会曾宣布,将着手扩大指数化投资规模,同时追加部分股票投资,以稳定市场信心。

全国社保基金理事会理事长戴相龙表示,面对金融市场波动和投资风险的加大,社保基金会着手采取一系列措施,“以期在促进自身发展的同时推动资本市场的发展、支持金融改革和经济发展”。而其中措施之一,即是“逐步调整资产配置,密切关注股票市场变化,并追求资本市场长期发展中的稳定收益”。

不过,在动荡的市场环境下,最稳健的机构投资者社保基金此番高调表态,却引起了市场各界的广泛争议,其中不乏质疑之声。比如,知名市场人士皮海洲认为,“社保基金不承担救市责任”,而另一位分析人士叶檀也告诫投资者,不要对社保基金“自作多情”。

但是,机构策略分析师则认为,结合A股市场的发展现实来看,社保基金的一举一动都应该引起市场的重视。其重大的投资决策行为,一定程度上都能起到A股投资“风向标”的作用。而此次高调明示增仓之举,自然不应该等闲视之。

另据媒体报道,社保基金早在11月份就已经悄悄增仓,追加股票投资100亿元。而在此次明示“加仓”之后,后续的加仓行为同样值得期待。公开的数据则显示,三季报中社保基金就呈大幅建仓的态势。截至三季报披露完毕,社保基金重仓持有145家上市公司,比二季度增加了37家,且增持股数和增持比例都超过同期调仓时的减持规模。

事实上,回顾社保基金2003年以来的A股投资历程,尤其是股改以来,社保基金先后有几次先知先觉的“逆市之举”。

2007年10月份,上证综指历史性跨上6000点高位,市场整体陷于非理性。而在此前后,有传言称,社保基金“给基金管理人发出指令,要求将其投资账户内的股票仓位,在一个月之内降至50％至70％之间,出售价值总额约400亿元至600亿元的股票”。尽管此传言未得到官方证实,但相关数据显示,社保基金在A股市场的投资策略自去年底开始趋于保守并大幅减仓,则是不争的事实。

一位不愿具名的分析人士表示,社保基金同时还是“抄底”高手,“几乎在每轮行情来临之前,都在底部区域拿到了大量筹码”。

相关数据显示,2006年10月末上证综指徘徊于1700点至1800点期间,社保基金大举增仓中国石化等大盘蓝筹股,且增仓数量极为巨大。此后的行情证明,这又是社保基金的一次先知先觉之举。

不过上述策略分析师表示,社保基金看似“逆市”之举,实则应该视作其顺应经济大势与整体环境的“顺势而为”。

股改以来,随着作为宏观经济“晴雨表”功能的日益完善,A股市场价值投资的环境也逐渐成熟。而在A股市场的估值跟投资价值出现偏离的时候,社保基金则几次“吹响价值投资号角”。

尽管从短期看,社保基金对A股的投资力度有增有减,但从整体上看则是不断增加的。数据显示,在2003年入市以来的5年间,社保基金股票组合取得了年均26%的收益率。