保险资金四季度继续加仓

距离2012年，还有26个交易日。回顾这一年，大盘走的十分坎坷，内外交困，步步惊心。而曾经在资本市场上上演“翻手为云覆手为雨”成功抄底逃顶大戏的险资，也十分“有故事”。

1月份开始上证指数震荡上行，至4月中旬达到今年以来的最高点3067.46点；随后又经历一轮下跌，6月末至7月中旬，向上调整；7月下旬至10月下旬，上证指数经历一轮更大下跌，跌至2307.15点。

大盘两轮下跌，让险资吃了些苦头。带动险企奔跑两只轮子之一的投资业务，遭遇泥泞。但是四季度以来，大盘显反弹迹象。据分析人士预测，四季度险资继续加仓，险资“喝酒吃药”情形或将继续。

四季度或继续加仓

险资是个凫水的弄潮儿，跟随大盘浪潮的涨跌，不断调整仓位。一季度加仓，二季度减仓，三季度继续加仓，总的来看，前三季度持股总量加大，受累于股价疲弱，持仓市值蒸发了近千亿。从险资持股总量来看，三季度末重仓持股（持股量位居前十大流通股股东之列）578只，比前两个季度增加了20多只。

一季度末，险资增仓28.7亿股，持仓总量371.5亿股；总市值5580.9亿元，市值增加了88.5亿元。

二季度末，险资减仓14.7亿股，持股总量310.1亿股；总市值5212.0亿元，市值较一季度末减少493.4亿元。

三季度末，险资加仓16.3亿股，持股总量445.6亿元；总市值4472.9亿元，较二季度末减少859.6亿元。

四季度以来，截至11月22日，上证指数上涨2.1%。据一位业内人士分析，四季度险资承接三季度加仓态势，继续加仓几成定局。主要是受两个因素的影响。一是险企面临年末会计考核的压力，二是新一轮的年关行情将至，险资或可趁此做波段操作。

前三季年化收益率3.6%

数据显示，今年一季度末，保险资金运用收益为515亿元，平均收益率为1.07%；上半年，保险资金实现投资收益1031.1亿元，平均收益率2.1%。1～9月份，保险公司实现资金运用收益1353.8亿元，平均收益率2.7%，年化后投资收益率是3.6%。

据保监会公布的前9个月份数据，前三个季度保险业资产总额5.7万亿，其中，银行存款占比32.7%，债券占比46.2%，证券投资基金和股票投资占比12.8%。

按照保险公司投资于股票和证券投资基金的余额，合计不高于公司上季末总资产的25%测算，险资投资股票和证券投资基金的余额是1.43万亿。然而前三季度险资投入股市的资金只占了12.8%，大约还有6954亿资金等待入市。

“一是手握大量资金，又适逢年关行情及大盘呈现反弹势头，波段操作，保住3.6%的年化收益率应该没有问题。”上述人士表示。值得一提的是，2010年1-11月，保险公司资金运用收益共计1823.92亿元，资金运用平均收益率为4.42%。

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