寿险：冬天来了　春天还会远吗？

遭遇冬天

寿险保费收入在今年首次出现了负增长。今年4月，绝大部分寿险公司单月保费收入急剧下滑，前六大寿险公司单月保费降幅达四成左右。前4月寿险业整体保费收入3816.62亿元，较去年同期增长-4.19%，首次出现了负增长，这在过去10余年中是从未发生过的。

之后，寿险业情况虽略有好转，但依然增长乏力，7月、10月等单月对大部分寿险公司也是十分悲催。最新数据显示，前10月，寿险公司实现规模保费8428亿元，同比增长5.5%，这也是近年来较低的增速。此外，保监会日前公布的《关于2011年前三季度寿险业标准保费和规模保费数据的通报》也显示，寿险业情况不容乐观。在54家寿险公司中，标准保费出现负增长的公司达到了20家，规模保费出现负增长的公司也达到了11家。

销售代理队伍在今年也首次出现了负增长。今年3月底时，营销员数量为333万，有媒体报道称，到今年5月，寿险营销员数量锐减几十万。这是国内保险业从代理体制出现以来，销售代理队伍第一次出现负增长。中国人寿在今年半年报中也承认，上半年减少低绩效人员9.35万人。

行业的偿付能力在今年也面临较大压力。3家上市公司的中报显示，寿险业务偿付能力出现了集体下降。与2010年年底相比，中国人寿偿付能力充足率由211.99%下降到164.21%，平安人寿从180.2%降至158.1%，太平洋寿险从241%降至192%。刚刚上市的新华保险，偿付能力在今年9月底只有86.58%。

内外交困

分析原因，寿险业的困境受到了内外部多种因素的影响。总的来看，寿险业发展中出现的问题是内外部因素交织叠加共同作用的结果，今年寿险业增速的回调主要集中在银保渠道。

不可否认，银保渠道的“硬着陆”极大地冲击了寿险市场。过去几年，寿险的大半江山依靠的就是银保业务打下的市场，而去年银保新规出台后，银保规模大幅萎缩。最新数据显示，1月至10月银保渠道保费收入同比下降7.2%。尽管个人营销、电话销售、网络销售等渠道保持了较快的增长，特别是主要价值来源的个人营销渠道同比增长了17.8%，但是由于银保业务占比达到50%，银保业务的下滑导致寿险增速出现了较大幅度的回落。

同时，银保产品也受到了银行理财产品的冲击。相对于保险产品，银行理财产品期限多数在3个月以下，年化收益率多数在3%至5%，在流动性和短期收益等方面均有明显的优势。而国内银保渠道销售的产品绝大部分为储蓄替代型产品，在银行理财产品爆发式的冲击下，在银行渠道销售的保险产品的发展空间受到了挤压。

对于寿险业来说，今年来自外部形势的严峻挑战也是不可忽视的。欧美债务危机持续恶化、国际经济形势复杂、国内宏观调控政策特别是货币政策趋紧、资本市场波动加剧等等，都影响到公司的经营，甚至导致退保率的提升。

此外，我国目前资本补充渠道较窄也是不争事实。为了应对偿付能力下降，保险公司多采用发债和股东增资。如中国人寿发行了300 亿元人民币次级定期债务，新华保险则通过上市募集资金。 

春天还会远吗

“行业发展面临的外部经济形势依然复杂，当前和今后一段时期，寿险业增速将有所放缓，进入转型或调整期。”陈文辉表示。

虽然遇到了一道坎，但中国寿险市场前景看好，利好因素包括：国民经济较快增长、居民收入持续提升、老龄化进程加速等。

寿险业若能够真正通过转型或调整，走上内涵式发展道路，寿险行业必将能够触底反弹、迎来春天。现阶段转型的重点，莫过于在产品、渠道和资产管理等方面进行转变。

一是产品转型。当前保险产品竞争力在下降，同质化现象普遍，1-9月，分红险保费收入占寿险保费收入的比重高达88.9%，“一险独大”的局面极易造成寿险市场的大幅波动。保险产品不仅是行业内部同质化，与其他金融产品也严重同质化，投资属性偏重，保障功能太低，与其他金融产品竞争不具有优势。虽然自2008年以来，保险业开始进行结构调整，但是传统型寿险产品仍发展缓慢、过于倚重投资型产品的形势并未得到根本改变。

所以，寿险行业还是应该大力发展保障性强、期限长的保险产品；研究保险业的金融属性，既要灵活运用寿险产品的金融特性，更要充分发挥寿险业核心竞争力，体现出保险业与其他金融行业的差异。

二是销售渠道转型。例如，个险渠道增员困难是目前的现实问题，行业长期以来赖以发展的“人海战术”不再可行，个人代理营销管理模式有待改进；在银保渠道，除了90号文的限制，还有一批银行系保险公司的出现，势必会对其他寿险公司银保销售模式带来极大挑战，银保合作模式亟待转型。还有团险渠道处境尴尬。现在很多公司几乎不关注团险，团险成为寿险公司的鸡肋。

渠道改革的方向应该是倡导多元化，发挥新渠道借助电子化手段经营成本低的优势，促进渠道多元化、差异化，逐步降低行业对传统渠道的依赖度。监管部门已表示，将放松团险监管限制，鼓励电销、网销、交叉销售等新渠道发展。

三是提升资产管理能力。资产管理能力对于寿险业来说尤为关键，已经成为影响行业发展的核心问题。诚如北京大学风险管理与保险学系主任郑伟所说，以前在投资渠道比较有限的情况下，不同公司资产管理的水平不太容易显现出来，但今后情况就不一样了，未来10年，有些公司可能因为投资做得好，而获得非常大的利润；有些公司可能因为投资失败，而导致公司破产。

目前，相对于快速变化的资本市场，行业资产管理的市场化程度、专业化水平都有待提高。据监管部门透露，今后将进一步推进市场化，进一步拓宽投资渠道，提升寿险业资产管理能力。

总而言之，回首即将过去的2011年，对寿险业是极不寻常的，我们希望，经历了风霜历练的中国寿险业能尽快迎来春天。