债券投资量止跌回升 险商仍“保守”

5月险资增加买债力度

“5月份保险减持3亿国债，不过力度较4月份下降；减持47亿金融债，减持力度同样放缓；同时增持信用债124亿，增持力度较4月份增强；还新增央票130亿，也较4月份明显增加。”来自申银万国的细分数据显示，“总体而言，保险资金在5月份加大了对信用债和央票的买入力度。”

中投证券分析师徐守德表示，随着保费收入的持续进入，由于配置的需求，保险资金对债券的投资在未来几个月还会维持增加的态势。

“随着债券收益率上升，对于存量债券的影响而言，会产生一定的浮亏，进而对当期期末的净资产和内含价值产生一定的负面影响。”一保险业投资人士介绍，“但对于新业务和再投资带来的增量债券，收益率的上升对于这部分资产的收益率提高有正面的作用。”

通过对各家保险公司投连险投资月报的分析也可得出，控制甚至增加债券投资仓位是各家一致的选择。

中德安联公开披露的数据显示，到5月份中德安联投资于债券基金的资金总量为0.752亿元，较上月微增0.009亿元。太平人寿也公开表示在债券投资上，将适时加仓可投资转债比率较高的债券基金，等候及把握债券市场反弹的机会。

数据显示，银行比保险公司更青睐债券市场，5月份商业银行新增国债1095亿，较4月份的550亿大幅上升，信用产品规模继续扩大，当月增加345亿。

与保险公司及银行的做法有所不同，5月份基金公司和证券公司则继续看空债市。5月份基金新增债券托管量减少579亿元，延续年初以来持续抛售债券的态势，不过力度有所减弱。证券公司同样不看好债券市场，5月份证券公司新增债券托管量为-65亿元。2009年以来，证券公司托管余额已下降了615亿元。