平安：指数下探有限　建仓良机已现

保险资金对于市场的看法正逐步扭转。

“2010年由于政策调整增加了判断市场的难度，因此我们保持了谨慎的仓位水平。但2011年市场将会存在较多机会，包括股票市场和债券市场都有较好的机会出现。”与机构近期偏谨慎态度形成鲜明对比的是，在昨日针对媒体召开的2010年年报发布会上，中国平安高管团队却相对乐观。

曾多次成功“导演”高位逃顶逢低抄底的中国平安副首席投资执行官陈德贤在接受记者采访时坦言，虽然大盘大涨条件还不具备，但指数下探空间已有限，对于像保险资金这样的机构投资者来说，目前已经到了可以买入的区间。

在他看来，今年市场特点是风险与机会并存，但机会仍然大于风险，在波动中把握机会。“A股市场，正面因素是大盘股估值偏低，沪深300的PE水平偏低，而负面因素是我们预判上市公司今年整体盈利或将放缓，从2010年的30%-35%降至2011年的15%-18%；外围市场，正面因素是第二轮量化宽松政策或将启动，负面因素是欧洲债务危机仍然严重。”

事实上，在此预判下，中国平安今年悄然调整了投资思路，不再那么谨慎和强调复杂难判，而是谨慎乐观，适量加大仓位。

“我们约有7000多亿的投资资产，我们今年的投资思路是：战略积极、战术严格。”中国平安总经理任汇川昨日接受本报专访时毫不讳言，今年年初时还是持悲观态度，但相比年初已谨慎乐观。

他透露说，中国平安今年将提高权益类投资占比，仓位水平会比去年年末（9.8%）高。至于高多少，他笑言：“这个是机密，不能对外披露。”但他坦言，选股上，中国平安更青睐于银行、能源、基础设施等行业，因为估值低、业绩稳定或受惠于政策扶持。

即使在固定收益领域，中国平安也开始力表看好的态度。任汇川直言，今年也会考虑加大固定收益类资金的配置比重，尤其看重因加息而受益较多的品种，如企业债、金融债和协议存款等。同时关注保险资金进入不动产的机会。

“保监会打开了保险资金参与不动产的闸门，不动产上，我们会相对看好写字楼、城市商业物业等。”至于目前热议的保障房及养老产业投资，任汇川透露，中国平安也在探讨进入这个领域的可行性，但目前尚未确定具体进入模式。“保障房和养老产业的投资收益率较为稳定，符合保险资金资产负债匹配的需要。”

可以预见，随着股市、债市的回暖，另类投资项目的陆续启动，保险资金在今年的投资市场将有望“多面开花”。