寿险是否可以可持续发展

寿险继续维持了迅猛增长的势头。7月国寿、平安寿、太保寿分别实现保费收入128亿、75亿和48亿，单月同比分别增长98%、48%和55%，前7个月的累计寿险保费收入2030亿、614亿和437亿，累计同比增速分别达到54%、30%和58%。7月平安财和太保财分别实现保费收入19.6亿和20.7亿，单月同比增长43%和20%，前7个月累计财险保费收入分别为165和178亿，累计同比增长28%和20%。

从寿险行业公布的6月数据来看，虽然三家保险公司的增速较去年都有所提升，但国寿和平安寿均落后于前10大中资寿险公司的平均增速58%，较前10大外资寿险公司189%差距更大。这种集体性地保费收入的增长主要来自各保险公司在当前股市、楼市景气下行的情况下，借助银行的网点销售保险产品，而外资和一些规模较小的保险公司由于前期起点低从而获得这种成长性优势。鉴于保险产品的异质性较差，以及大规模的中资公司具有较好的市场形象和品牌美誉度，我们认为这种成长性上的差异会逐步收窄。财险保费收入增长放缓，目前财险业务主要集中在车险上，交强险费率的下调对财险公司的影响还是比较大，部分保险公司正积极酝酿利润空间更大的如个人住房险、责任险等新险种。