保险盈利拐点明显

昨日，受地产与银行等板块滞涨影响，沪深两市出现窄幅震荡，截至收盘，沪指报2440.08点，涨幅为0.07%。其中保险板块表现良好，位居板块涨幅榜第四，涨幅为1.54%。

分析人士认为，养老保险5年将实现全覆盖，保险股向上盈利的拐点已经出现，保险四巨头今年二季度的盈利将实现环比和同比的双增长。

具体来看，保险板块的四家上市交易的股票全部上涨，涨幅均优于大盘，个股的涨幅分别为：中国平安（2.16%）、中国太保（1.44%）、中国人寿（1.27%）。

从资金流向看，数据统计显示，昨日保险板块主动买入大单金额达3.2亿元，其中，涨幅排名第一的中国平安主动买入大单金额高达1.6亿元，占全部保险板块的50%，其他三只保险股的主动买入大单情况如下：中国人寿（9027.13万元）、中国太保（5615.64万元）及新华保险（601336）（1902.61万元）。

从基本面看，2012年1季报显示，四只保险公司的利润有所下降，利润的大幅下主要是由于投资收益减少和计提减值准备增加，但未来随着股市上行浮亏减少，无需再大幅计提减值准备。此外，一季度中国平安、中国人寿、新华保险、中国太保净资产分别增7.4%、6.9%、5.2%、5.2%，净资产持续修复，又因利润滞后于净资产增长，保险公司的盈利将在未来实现增长。

会议提出：“十二五”期间，首要任务是推进制度建设，实现城乡居民社会养老保险制度全覆盖，改革机关事业养老保险制度。完善医疗、工伤、失业、生育保险制度和社会救助制度。实现应对人口老龄化的社会保障政策，完善家庭养老支持政策。大力发展补充保险。

2012年监管政策前紧后松，二季度上半段尚难以看到监管政策放松的信号，但近期相关领导层释放较为积极地鼓励性政策信号，显示监管政策拐点或已提前到来。基于对财、寿险业不同监管政策趋势的判断，更偏好寿险公司投资机会的判断，个股优选低估值的行业龙头中国人寿。