上海证券最新数据显示，截至本月初，共有26家基金公司通过普通程序上报56只FOF产品，首批产品上报或将在5月份迎来杀青。另外，截至3月20日，纳入统计的约1400只各类债基中（A/B/C分开计算），有多达450只债基今年以来净值缩水，占比达到三成。

　自去年9月证监会正式发布并实施基金中的基金（FOF）指引后，作为公募基金今年最大的创新产品、首批FOF基金问世在即。业内人士介绍，基金中的基金，是一种专门投资于其他投资基金的基金。FOF作为资产配置的一种方式，逐步走进投资者视野，进入快速发展的黄金时期。

　“不要将所有鸡蛋放进同一个篮子里”是描述风险分散化的经典谚语。在大类资产配置中，FOF成为分散风险的有力工具，将资产按照一定的比例分配到股票、债券、商品等不同投资类别中来分散风险，以降低资产组合的波动率。

　上海证券基金（爱基,净值,资讯）评价研究中心分析师刘亦千表示，在各路FOF产品百花齐放的情况下，由于产品定位不同，特征千差万别，风险收益水平存在显著差异，如何统一评价和比较FOF的投资管理绩效成为市场广泛关注的话题。景顺长城基金 FOF投资部拟任基金经理胡晓露介绍，从海外FOF产品发展趋势来看，截至2016年三季度，全球基金资产规模达到20万亿美元，为FOF投资提供了丰富的土壤。近年来全球资产规模中的货币基金绝对规模相对稳定，股票基金的占比在减少，债券和对冲基金份额占比在增加。

　展望未来国内FOF基金的发展趋势，私募排排网研究员杨建波认为，将呈现机构化、专业化以及规模化态势。“首先是机构化，未来10年到20年间，FOF将会是一个非常重要的理财产品，特别是对于养老基金、年金等不能发生亏损的大资金来说，这是一个极佳的选择；其次是专业化，FOF基金是通过资深的研究员、基金经理和投决会来决定所投基金标的，投资者通过投资FOF基金等于间接地投资了多支基金产品，通过资产配置获得一定收益，降低波动；三是规模效应，当前中国公募基金规模已达8万亿元人民币，未来中国公募FOF规模有望达到1万亿元左右。”

　历经去年下半年暴风骤雨般下跌的洗礼，今年来，债券市场情绪显著回暖，区间震荡成为主旋律。但对于债券基金的基金经理来说，这非但没有降低投资难度，反而成为他们前所未有的严峻考验。单纯从业绩表现来看，数据显示，截至3月20日，纳入统计的约1400只各类债基中（A/B/C分开计算），有多达450只债基今年以来净值缩水，占比达到三成。其中，亏损幅度最大的债基，今年以来净值已经缩水达到 3.53%——对于冠以固定收益类产品的债基来说，这个幅度显然不小。

　一位纯债基金的基金经理向记者表示，总体而言，在政府坚定不移去杠杆的背景下，债券市场今年的跌宕起伏有可能超出预期，一旦操作出现一次失误， 不仅有可能导致一次亏损，还有可能因为踏错节奏而持续出错。因此，在各种风险点有可能逐渐引爆的今年，才是真正考验基金经理债市投资能力的一次“合格考”。

　对此，有业内人士认为，如果接下来的三个季度，债基的收益水平仍然在当前水平或者更糟，那么今年投资债基的最终收益率甚至可能不敌货币基金，毕竟后者在利率上行的背景下，其潜在收益率仍有提高的可能。而这对于债基持有人来说，显然是一个十分难看的成绩单。

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