国家统计局最新公布的上半年宏观经济数据显示，国内生产总值同比增长2.5%。其中，二季度受多地疫情影响，同比增长0.4%，低于市场预期值1.1%。不过，从6月份GDP及各项数据来看，我国经济已逐渐走出4月、5月下跌，呈现复苏态势。为实现全年GDP增长5.5%目标，下半年需重点做好疫情防控，发挥有效投资稳经济作用，尤其推进基建投资形成实物工作量，拉动宏观经济和消费复苏。高层会议也多次提及这一点。国务院常务会议指出，经济正处于企稳回升关键窗口，三季度至关重要。政策性开发工具、专项债等政策效能仍有较大空间，能带动大量社会资金，应以市场化方式运用，更好发挥有效投资作用。相关会议提出“加大宏观政策调节力度，稳住经济，实现全年发展目标”“全力扩大国内需求，发挥有效投资关键作用”“拓宽社会投资渠道，扩大有效投资”等决议。投资在经济稳定增长中的重要性不言而喻。统计数据显示，1978—2009年，投资对经济增长贡献率从25.7%上升至54.6%，提升28.9个百分点。进入新常态以来，2015年一季度至2022年一季度，投资对季度经济增长平均贡献率为37.9%。在经济下行压力增大阶段，投资成为逆周期调节重要抓手，对经济增长贡献率将上升，例如2009年金融危机和2020年新冠疫情初期。今年上半年投资对GDP贡献率再度回升，一季度资本形成总额对GDP贡献率实现26.9%，较去年第四季度增长13.2个百分点。特别是基建投资领域对宏观经济带动效应显著。以水利工程建设为例，今年1—4月，全国重大水利工程新开工9项，累计完成水利建设投资1958亿元，较去年同期增加45.5%，全年水利建设投资预计达8000亿元。据测算，每投资1000亿元，水利工程可带动GDP增长0.15个百分点，新增就业49万个。要实现有效投资引领作用，需妥善兼顾投资短期和长期效益。尽管4月受防控扰动，但在政策刺激和财政支持背景下，基建投资保持较高增速。在高新技术产业方面，国家持续加大对优势产业链和创新技术支持，新能源、5G新基建、高新技术制造业等领域投资增速将优于传统制造业。今后，推进核心技术攻关，提升制造业竞争力，围绕“双碳”目标降碳改造，提升装备制造业质量成为长期投资重点。政策优化也至关重要，下半年国内外形势仍不确定。上半年项目落地，政策对基建资金支持逐步到位。财政部门要求地方政府在6月底前发放完专项债，8月底前基本使用完毕。截至6月26日，已披露专项债发行量达33800亿元，占全年计划92%。随着供应链修复，资金逐步到位，三季度基建投资有望增速达两位数，四季度若无疫情等影响，基建投资有望保持高增长。为恢复经济动能，国家及时出台一系列政策。国家文件指出基建主要方向，如《黄河流域生态环境保护规划》《“十四五”新型城镇化实施方案》等，覆盖水利工程、交通基础设施等领域。财政部门于7月1日发文支持政策性银行设立金融工具，规模3000亿元用于重大项目资本金，不超过全部资本金50%。此政策或搭桥专项债项目资本金。此外，国家大力推广REITs基金作为基建资金来源。国家相关部门已鼓励利用REITs基金盘活资产，推出三种创新产品。国家发改委发布《基础设施REITs新购入项目申报通知》，简化申报要求、加快审批流程，后续审批标准或放宽。下半年有效投资对稳定经济基础至关重要，需坚定信心，正视困难。应密切关注形势和经济发展，优化营商环境，引入长期投资者，支持企业扩大再生产投资、创新和技术改造投资，适时调整政策，确保项目顺利实施。