导语：随着近期资本大鳄受罚、再融资新规出台等，市场人士认为，A股正走在改邪归正的路上，A股春天有望来临

　贺宛男：宝能、恒大等受罚 资本大鳄中招

　“资本市场不允许大鳄呼风唤雨，对散户扒皮吸血，要有计划地把一批资本大鳄逮回来”的话音刚落，证监会就向资本大鳄和资本炒家开刀。从市场表现看，价值投资、理性投资理念，正逐步为广大股民所接受。

　为什么茅台股价能遥遥领先？就是因为这家公司具备的长牛因子，使其成为价值投资的杰出代表。在笔者看来，所谓“长牛因子”主要看两个指标：一是股价上涨和盈利增长的比例；二是索取和回报的比例。

　2001年9月上市的贵州茅台，盈利从上市前2000年的2.51亿增至2015年155亿，15年增长61.75倍，而其市值从上市之初约90亿元，增至目前4580亿，增长50.9倍，说明盈利增长完全赶得上股价的上涨，或者说股价并没有透支利润。茅台上市15年来（截止2015年，因2016年尚未分配），累计向投资人分配现金红利约350亿元，而15年中仅IPO融资约20亿元，投资回报远远超过融资金额。这样的好公司尽管涨涨跌跌，有时买进去也会套牢，但至少不会被资本大鳄扒皮吸血。

　再看看春节后开市以来领跌的那些股票，不是恶炒的高价小盘股（跌幅第一的冀凯股份，跌25-9%、市盈率422倍），就是万家文化（跌19.56%）一类的明星题材股，以及明天系的ST明科、西水股份、华资实业等等。这不正击中资本大鳄的要害了吗？ （贺宛男，著名财经评论家和专栏作家）

近日，再融资新政的出台，虽然仍有不少需要完善的地方，但起码看得出管理层对股市融资过猛问题的重视。可以预期，随着系列配套措施的出台，A股市场长期存在的融资过猛、任性融资等问题，有望得到本质上的改善。届时，A股市场的春天有望来临。

　IPO审核通过率降低、春节后新股发行节奏有所减缓，加上再融资新政出台，刺激了节后股市的阶段性回暖。与此同时，随着养老金入市获得实质性进展，提振了市场做多人气，而中长期资金的入市意愿也明显增强。

　过去A股融资过猛，任性融资的现象频现，确实不是一个好现象，也会加剧股市财富再度分配的不平等性。然而，随着融资过猛问题得到重视，实际上对A股市场的发展而言，也是一个好的开端。与此同时，随着养老金等长期资金的加快入市，实际上暗示当下股市政策底区域基本上获得了市场多方的认可，更为中长期入市资金吃下了一颗定心丸。

　再融资新政虽然仍有需要完善的地方，但显示出管理层对股市融资过猛问题的重视。可以预期，随着系列配套措施的出台，市场长期存在的融资过猛问题有望得到改善。届时，A股的春天有望来临。（郭施亮，财经评论员）更多>>推荐白马基金经理管理、布局中小创景气行业的新发牛基 基金代码基金名称近一年收益费率操作003593国泰景气行业灵活0%1.20% 0.12%扫描下方二维码，关注基金