国家统计局于7月31日公布的数据显示，7月份，我国制造业采购经理指数(PMI)为49.4%，较上月略降0.1个百分点；而非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均为50.2%，较上月下降0.3个百分点。尽管数据有所下降，但整体来看，我国经济总体产出继续保持扩张。

民生银行首席经济学家温彬指出，7月份我国经济景气度整体回落，有效需求不足矛盾仍然突出。为此，7月政治局会议提出“加大宏观调控力度”“宏观政策要持续用力、更加给力”“要加强逆周期调节”。随着政策效应持续释放，全年实现5.0%的目标仍是大概率事件。

在制造业方面，7月份制造业采购经理人指数(PMI)较上月回落至49.4%，连续三个月在荣枯线以下。制造业供需两端均有不同程度走弱，主要受高温多雨天气影响，经济下行压力加大。五大分项指数中，生产指数、新订单指数、供应商配送时间指数较上月均有下降，但原材料库存指数和从业人员指数则有所上升。

需求方面，7月制造业PMI新订单指数持续下降，市场需求不足问题仍是重要制约因素。外需方面，稳外贸政策效果逐渐显现，出口表现好于预期。但市场需求不足正在加速向生产端传导，生产指数下降成为制约因素之一。

在价格方面，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数均有所下降，主要原材料购进价格指数更是近13个月以来首次进入收缩区间。

在服务业方面，7月份非制造业商务活动指数为50.2%，较上月下降0.3个百分点，但仍高于临界点。暑期的消费活动对服务业指数有较好支撑，但房地产行业投资下滑等因素对商务活动指数造成一定影响。

展望未来，随着政策力度加大和央行降息效应逐步释放，我国经济景气水平有望提升。预计8月官方制造业PMI指数将有所回升。同时，房地产行业走向对整体制造业景气水平仍有一定影响。当前经济虽处于惯性回落过程中，但也出现了一些经济好转的迹象，政策效应持续释放，全年实现5.0%的目标仍是大概率。