近期日本上市企业追求私有化的势头正在呈现扩大之势。据日本并购咨询公司Recof  Data发布的数据显示，2023年日本国内实施管理层收购（MBO）的大企业数量明显增加，管理层收购额刷新历史纪录，达到14000亿日元。报道称，越来越多的日本企业为了完成退市目标而实施要约收购，像东芝、大正制药等以退市为目标的上市企业数量达到65家公司，比上年增长35%，为2000年以来最高纪录。

日本著名制药企业大正制药公司最近宣布已成功实施管理层收购，计划于今年3月退市。此前，东芝公司已经接受日本产业合作伙伴（JIP）发起的要约收购，去年年底正式退市。这种私有化潮流的背后，是对上市企业要求和限制不断增加，使得部分企业感到上市成本过高，难以承受。

东芝公司之所以选择私有化，主要是为了摆脱外部大股东对经营决策的影响，提高经营效率。而大正制药公司表示，维持上市地位将会限制公司中长期战略的推进，不利于公司进行彻底改革。此外，东京证券交易所对上市企业的各种规则约束，也让部分企业感到压力。为了增加股价吸引力，东证去年推出了一系列改革措施，督促上市企业采取相应行动。

然而，有专家指出，虽然改革重要，但创新才是最关键的。开发创新产品、扩大销售渠道、提升盈利能力才是吸引投资者的关键。一些企业为了短期股价变动和股东利益，可能会损害公司长期发展。因此，对于一些企业来说，退出股市可能是为了更独立地推进管理和结构改革。

日本市场和投资方对上市企业要求越来越苛刻，因此预计日本MBO的数量和金额仍将保持在较高水平。三井住友DS资产管理公司首席市场策略师市川雅浩指出，东证要求公司管理层改善资本效率和股价加重了上市企业的负担，选择退市使他们可以更加独立自主地推进管理和结构改革。Recof  Data公司总裁吉富优子表示，随着市场要求的不断提高，日本MBO仍将保持活跃状态。