今年以来，上证指数不涨不跌，许多个股跌幅在50%以上，但建设银行已经涨了近20%，节前招商银行又开始发力大涨，不到一个月涨幅达10%以上。

银行股的上涨，思路很清晰，内在因素与外在因素协同共振，而且这个趋势还会继续下去。

即便未来5年上市银行股的净利润增幅维持在个位数，又会如何？我们看看这些上市银行股的ROE，也就是净资产收益率，基本都在15-20%之间。中国有一个特殊情况，那就是为了维持GDP的中高速增长，广义货币发行量 是无论如何也降不下来，这些货币发行到哪里去了？从现有社会融资结构看，主要是进入银行，再通过银行贷款进入全社会。也就是说，中国的银行经营着这上百万亿的M2的，这样庞大的生意，可不可能说停就停？既然停不下来，那银行的生意就应该很好，至少目前全社会的贷款需求依旧旺盛。如果我们维持这个ROE不变，每年银行的净利润除去分红以后进入净资产，再维持0.8-1倍的PB不变，那每年银行股的股价被净资产刚性推升也应该达到15-20%，与ROE相当。

从悲观的角度看，A股的银行股就按目前的ROE与静态PB来估值，未来5年每年的投资收益率不会低于15%；从乐观的角度看，很多机构现在正在重新审视坏账率出现拐点的A股银行股，有的已经喊出“要向10倍以上PE回归”的口号。无论从哪个角度看，A股的银行股都面临很好的投资机会，我们的股王贵州茅台，PE已经30倍以上了，买它都算价值投资的话，5、6倍PE的银行难道会不算？更多>>银行主题基金 基金代码基金名称近一年收益费率操作161121易方达银行分级16.01%1.00%0.60%购买定投160517博时银行分级15.33%1.00%0.60%购买定投001594天弘中证银行指数11.23%1.00%0.60%购买定投